بازار رمزارزها همچنان نوسانی باقی مانده است، زیرا خریداران بیتکوین (BTC) در گذرگاهی حساس از تصمیمات جهانی و اقتصادی قرار دارند. هشدارهای اخیر «پاو هوندال» (Pav Hundal)، تحلیلگر ارشد شرکت Swyftx، به خطرات ناشی از «تکان دادن دوباره تعرفه» توسط دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، اشاره میکند که میتواند رشد بیتکوین را محدود کند یا آن را به اوجهای تاریخی سوق دهد. با توجه به رویکرد محتاطانه فدرال رزرو در رابطه با تسهیل پولی و سیاستهای تجاری ترامپ، مسیر بیتکوین در دو ماه آینده به تغییرات کلان اقتصادی وابسته است. این مقاله به بررسی تعامل بین تهدیدهای تعرفه، نگرانیهای تورمی و دینامیکهای قیمت بیتکوین میپردازد و به این سوال پاسخ میدهد که آیا BTC میتواند در ماه ژوئن به ۱۲۰ هزار دلار برسد؟
تعرفه نهایی: یک تله دوماهه برای خریداران بیتکوین
تحلیل هوندال نشان میدهد که تهدید اصلی برای خریداران بیتکوین در آینده نزدیک، عدم حل شدن تنشهای تعرفه است. افزایش تعرفههای ترامپ بر روی فولاد و آلومینیوم خارجی به ۵۰ درصد، نگرانیهای جدیدی را درباره تنشهای تجاری جهانی ایجاد کرده است. این سیاستها قبلاً هم تأثیر زیادی داشتهاند: زمانی که ترامپ در فوریه ۲۰۲۵ اولین بار به موضوع تعرفه پرداخت، قیمت بیتکوین پایینتر از ۱۰۰ هزار دلار سقوط کرد و تا ۸ ماه مه ناپایدار ماند. هوندال هشدار میدهد که اگر این عدم قطعیت ادامه یابد، اعتماد سرمایهگذاران تحت تأثیر قرار خواهد گرفت و بازارهای ریسکپذیر مانند BTC با نوسان مواجه خواهند شد.
تصمیم دادگاه بینالمللی گمرکی ایالات متحده در ۲۸ مه ۲۰۲۵ برای متوقف کردن تعرفههای ترامپ، فشارها را به طور موقت کاهش داد، اما مقاومت ترامپ در برابر این تصمیم، نشانهای از ثبات ناپایداری است. برای خریداران بیتکوین، این محیط خطرناکی ایجاد میکند که داراییهای ریسکپذیر مانند BTC با مقاومت مواجه میشوند. هوندال هشدار میدهد که اگر فروشندگان (خرسها) بتوانند از این عدم قطعیت بهره ببرند، ممکن است BTC دوباره زیر ۱۰۰ هزار دلار سقوط کند – سطحی که معاملهگران سعی دارند از آن اجتناب کنند.
تعادل بین تورم و رکود: چالش فدرال رزرو
سیاستگذاران فدرال رزرو در حال حاضر بین دو هدف متضاد گیر کردهاند. علیرغم حفظ نرخ بهره در محدوده ۴٫۲۵ تا ۴٫۵۰ درصد در مه ۲۰۲۵ به دلیل نگرانی از تورم بالا، بانک مرکزی فشار زیادی برای مقابله با رکود رشد ناشی از تعرفه دارد. هوندال معتقد است که تأخیر در تسهیل پولی میتواند رکود اقتصادی را تشدید کند و به طور غیرمستقیم بر رالی بیتکوین تأثیر بگذارد.
هدف ۲ درصدی تورم که شش ماه پیش قابل دستیابی بود، اکنون دیگر چندان واقعی به نظر نمیرسد. تعرفهها زنجیره تأمین را مختل کردهاند، هزینهها را افزایش دادهاند و به فدرال رزرو فشار وارد کردهاند. «ایالات متحده در یک گذرگاه کلان اقتصادی قرار دارد،» هوندال تأکید میکند و این تعادل ظریف را برجسته میکند. برای بازارهای رمزنگاری، این به حساسیت بیشتری منجر میشود: هر گونه حرکت کبوتری (کاهش نرخ بهره) میتواند موجبات رشد بیتکوین را فراهم کند، در حالی که حفظ سیاستهای شدید، نوسانهای طولانیمدت را به همراه خواهد داشت.
سناریوی بهترین حالت: پایان تنشهای تعرفه و رالی ۱۲۰ هزار دلاری
در میان این شرایط ناامن، یک راهحل مثبت وجود دارد. هوندال معتقد است که حل کردن تنشهای تجاری میتواند یک «مسیر امن» برای بیتکوین به منظور رسیدن به ۱۲۰ هزار دلار در ژوئن فراهم کند. این پیشبینی با پیشبینی تحلیلگران Bitfinex همخوانی دارد که خریدهای نهادی و گزارشهای شغلی ضعیفتر از انتظار ایالات متحده را به عنوان عوامل محرکه معرفی کردهاند. یک گزارش شغلی نرمتر از انتظار میتواند داستان «کاهش تورم» را تقویت کند و فدرال رزرو را مجبور کند تا در زمان زودتری به کاهش نرخ بهره فکر کند – چیزی که برای بیتکوین مثبت است.
نشانگرهای تکنیکی نیز امیدوارکننده هستند. رشد ۴۷٫۶۶ درصدی بیتکوین در یک سال گذشته تقاضای اساسی را نشان میدهد، در حالی که علاقه نهادی به این بازار ادامه دارد. اگر تعرفهها کاهش یابند، تمرکز بازار ممکن است به سمت سیاستهای کلان اقتصادی کاهش یابد و حرکتی سریع را رقم بزند. معاملهگران باید به سطوح نقدینگی نزدیک به آستانه روانی ۱۰۰ هزار دلاری توجه کنند، زیرا شکستن این سطح میتواند رشدی سریع را آغاز کند.
مسیر بیتکوین در دو ماه آینده به حل یا ادامه تنشهای تجاری چین و ایالات متحده و واکنش فدرال رزرو به سیاستهای اقتصادی بستگی دارد. در حالی که «تله تعرفه» خطر قابل توجهی است، پایان دادن به این عدم قطعیت میتواند فرصتی تاریخی برای رسیدن به ۱۲۰ هزار دلار فراهم کند. سرمایهگذاران باید بین احتیاط و فرصت تعادل برقرار کنند، زیرا تصمیمات جهانی و بانکهای مرکزی سرنوشت بازارهای رمزنگاری را تعیین میکنند. همانطور که همیشه، بازارهای رمزنگاری یک صحنه با ریسک بالا هستند که در آن تصمیمات کلان اقتصادی کشتی را هدایت میکنند.
