پنج نکتهای که قبل از شروع مقاله باید بدانید:
۱. بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره کلیدی خود را به بالاترین سطح در ۱۷ سال اخیر افزایش داد و با اعلام خوشبینی نسبت به قدرت تورم، انتظارات برای افزایشهای بیشتر نرخ بهره را تقویت کرد. این تصمیم همچنین به حمایت از ین ژاپن انجامید.
۲. دونالد ترامپ در مصاحبهای با فاکسنیوز موضع خود نسبت به چین را تعدیل کرد و گفت «ترجیح میدهد» از تعرفهها استفاده نکند. این اظهارات موجب رشد سهام آسیایی و تضعیف دلار شد. قراردادهای آتی سهام آمریکا نیز پس از ثبت رکورد جدید توسط S&P 500 ثابت ماندند.
۳. سهام بوئینگ ۱.۷٪ در معاملات پیشازبازار سقوط کرد پس از اعلام زیانهای مالی جدید. اگرچه تمرکز اصلی بر مشکلات بخش هواپیماسازی این شرکت است، اما آمار منتشرشده وضعیت بحرانی بخش دفاعی بوئینگ را نیز آشکار کرد.
۴. سهام نوو نوردیسک ۹٪ در بورس کپنهاگ جهش کرد این اتفاق پس از اینکه یک داروی آزمایشی این شرکت در مراحل اولیه آزمایشات تا ۲۲٪ کاهش وزن را نشان داد، رخ داد. این موفقیت امیدها به خط تولید آینده این شرکت داروسازی را افزایش داد.
۵. تگزاس اینسترومنتس پس از ارائه پیشبینی ناامیدکننده از سودآوری با افت ۵٪ای مواجه شد. این شرکت همچنان از کاهش تقاضا در بخشهای صنعتی و خودرویی رنج میبرد.
«سرمایهداری افراطی»: نسخه ترامپ برای والاستریت
این همان چیزی بود که وال استریت میخواست. و دستکم در این هفته، آن را به دست آورد: دونالد ترامپِ بازاردوست که از سیاستهای رشدمحور و کاهش مالیاتها دفاع میکند، از برنامه های خود برای اخلال فوری در نظام تجارت جهانی عقب نشینی کرده است.
علیرغم تهدیدهای حمایتگرایانه دوران کمپین، ترامپ این هفته از اعمال تعرفه بر شرکای تجاری کلیدی خودداری کرد و حتی شب گذشته با بیان اینکه «ترجیح میدهد» علیه دومین اقتصاد بزرگ جهان از تعرفه استفاده نکند، پیامی آرامش بخش به چین ارسال کرد. نتیجه؟ رالی رهایی بخش در بازارهای جهانی.
با افزودن سرمایه گذاری های جدید در هوش مصنوعی با حمایت کاخ سفید و اظهارات دوستانه به متحدان، موضع تجاری ترامپ همچون سوختی به آتش رشد بازار افزوده است. او همچنین با تحت فشار قرار دادن فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره، زبان مشترکی با کسب وکارها پیدا کرده است.
با رشد ۲٪ای در این هفته، شاخص S&P 500 در مسیر بهترین شروع برای یک رئیس جمهور جدید از زمان سوگند خوردن رونالد ریگان در سال ۱۹۸۵ قرار دارد.
سهام جهانی به طولانی ترین روند صعودی از آگوست تاکنون ادامه دادهاند
در هفتهای که تعطیلات باعث کندی معاملات شد، دارایی های امن مانند اوراق قرضهٔ خزانه داری آمریکا عقب نشینی کردند.
مایکل کِلی، مدیر ارشد دارایی های چندگانه در پاینبریج اینوستمنتس، میگوید:
«ترامپ به سمت سرمایهداری افراطی حرکت خواهد کرد. این یک محیط بسیار بسیار طرفدار کسبوکار و سرمایهداری خواهد بود که تمام موانع را برمیدارد؛ از نظر اقتصادی و سیاسی اجازه میدهد همهچیز با حداکثر قدرت پیش برود. بازارها چنین شرایطی را دوست دارند.»
اگرچه ترامپ همچنان به مخالفت با نظم جهانی گرایی ادامه میدهد، اما این آشوبگرِ اصلی تاکنون دشمنی با بازارهای مالی نشان نداده است. برخی حتی روند دورهٔ اول ریاست جمهوری او را به یاد می آورند که تصمیمات اغلب «دو هفته» تا اجرا فاصله داشتند!
در واقع، افرادی مانند کَتی وود شرط میبندند که دولت ترامپ نوآوری را تقویت و عرضههای اولیهٔ سهام (IPO) را از رکود خارج میکند، درحالیکه معاملهگران ارزهای دیجیتال از عصر جدید مقرراتِ آسانگیرانه هیجانزدهاند. بازندگان اولیه از این فضای جدید شامل تولیدکنندگان خودروهای برقی و انرژیهای تجدیدپذیر آمریکایی هستند.
نشانههای زیادی از آنچه چهار سال آینده شبیه آن خواهد بود، در سخنرانیهای ترامپ دیده میشود. او در سخنرانی مجازی خود در مجمع جهانی اقتصاد داووس روز پنجشنبه از کشورهای اوپک خواست هزینهٔ نفت را کاهش دهند و از فدرال رزرو تقاضا کرد فوراً نرخ بهره را پایین آورد، اظهاراتی که به بازگشت شاخص S&P ۵۰۰ به محدودهٔ رکوردی کمک کرد.
اگر بخواهیم جمعبندیِ روشنی از هفتهٔ اول ارائه دهیم، این است:
خوشبینی والستریت موج میزند که ترامپ ( که در دورهٔ اول ریاست جمهوریاش همواره رشد قیمت سهام را معیار موفقیت حکمرانی خود میدانست) از اجرای تهاجمیترین بخشهای برنامههای سیاسیاش که نگرانیها دربارهٔ تورم و وضعیت مالی کشور را برانگیخته، خودداری خواهد کرد.
البته این یک قمار است، چراکه انتظار میرود هفتهٔ آینده شاهد اظهارات جنجالی جدید ترامپ در میانهٔ دورهٔ پرمشغلهٔ معاملاتی — به دلیل نشست سیاستی فدرال رزرو و آغاز فصل گزارشهای فصلی غولهای فناوری — باشیم.
تحرکات بازار
– توییلو ۲۰٪ در معاملات پیشازبازار جهش کرد. این شرکت ارتباطات ابری پیشبینی کرد رشد درآمدش از میانگین پیشبینی تحلیلگران فراتر خواهد رفت.
– سیاساکس ۴.۷٪ سقوط کرد. سود سه ماههٔ چهارم این شرکت حملونقل باری کمتر از میانگین پیشبینی تحلیلگران بود این شرکت در سال ۲۰۲۵ با چالشهای متعددی روبهرو خواهد شد.
– آمریکن اکسپرس، ورایزن و اچسیای امروز قبل از بازگشایی بازار گزارشهای خود را منتشر میکنند، روزی که معمولاً در فصل گزارشگیری آرام است قبل از سیل گزارشهای هفتهٔ آینده.
گمانهزنیها دربارهٔ سهام
بازار سهام اروپا که مدتهای طولانی عملکرد ضعیفی داشت، امسال شروع قدرتمندی داشته و شاخص استاکس ۶۰۰ اروپا در کمتر از یک ماه ۴.۸٪ بازدهی ثبت کرده است. اما به نظر استراتژیستهای سهام، این تقریباً بهترین نتیجهای است که میتوان انتظار داشت.
طبق نظرسنجی ماهانه بلومبرگ از ۲۰ استراتژیست، شاخص Stoxx 600 تا پایان سال ۲۰۲۵ با رکورد ۵۳۴ پایان خواهد یافت. این رقم تنها ۱٪ بالاتر از کلوز سهشنبه است.
گری فاولر، استراتژیست UBS، اظهار داشت:
«مشکل این است که ما رشد سود پایین یا منفی را برای سال سوم متوالی مشاهده میکنیم» و افزود که «برای برخی از شرکتهای بزرگ، اثبات این که کاهش حاشیه سود به اندازهای که فکر میکنیم اجتنابناپذیر نیست، حیاتی خواهد بود.» — مایکل مسیکا
چندکلامی از والستریت
«مهمترین سوال در مورد تعرفهها هنوز پاسخ داده نشده است. بازارها واکنش نسبتاً مثبتی نشان میدهند زیرا انتظار میرفت در روز اول تعرفهها بسیار تهاجمی باشند. بنابراین بر اساس این موضوع، نوعی رالی تسکینی وجود دارد.»
