شرکت کوینبیس بهزودی صندوق جدیدی به نام «Coinbase Bitcoin Yield Fund» راهاندازی میکند که هدف آن ارائه بازده سالانه ۴ تا ۸ درصد بر اساس بیتکوین برای سرمایهگذاران نهادی خارج از ایالات متحده است. این صندوق از استراتژی معاملات نقدی و نگهداری بهره میبرد و در نظر دارد به نقدینگی بازار کمک کند.
صندوق بازده بیتکوین با تکیه بر آربیتراژ بنیادی کار میکند، که بهمعنی هدف قرار دادن اختلاف قیمت بین بیتکوین اسپات و قراردادهای دائمی است. سرمایهگذاران میتوانند هرماه معادل بیتکوین خود را برداشت کنند و عملکرد آن به شرایط بازار بستگی دارد، بهویژه در دورههای صعودی.
در نهایت، این صندوق با استراتژی محافظهکارانه و مقرراتی، توانایی جذب سرمایهگذاران نهادی را دارد. کوینبیس تأکید میکند که سطوح اهرم استفاده شده در صندوق کنترل شده خواهد بود. همچنین، داراییها در نزد نگهبانان معتبر نگهداری میشوند، و عملکرد واقعی صندوق ممکن است با بازده هدف متفاوت باشد.
شرکت کوینبیس صندوق جدیدی را از اول ماه میراهاندازی میکند که هدفش ارائه بازده منظم برای داراییهای بیتکوین مشتریان نهادی است. صندوق «Coinbase Bitcoin Yield Fund» بهدنبال دستیابی به بازده سالانه خالص ۴ تا ۸ درصد است که بهصورت بیتکوین پرداخت میشود و فقط برای سرمایهگذاران نهادی خارج از ایالات متحده قابلدسترسی خواهد بود.
استفاده از استراتژی معاملات نقدی و نگهداری
این صندوق از نسخهای از آربیتراژ پایه (basis trade) بهره میبرد که در بازار کریپتو به «معاملات نقدی و نگهداری» معروف است. معاملهگران در این روش اختلاف قیمت بین بیتکوین اسپات و قراردادهای دائم (perpetual swaps یا perps) را هدف قرار میدهند. هرچند این دو بازار معمولاً همراه حرکت میکنند، در دورههای صعودی که تقاضا برای حفظ موقعیت پرپها بالا میرود، فاصله قابلتوجهی ایجاد میشود.
شرایط بازده و امکان برداشت ماهانه
بیشترین فرصت سوددهی وقتی ایجاد میشود که قیمت پرپها از قیمت اسپات جلو بزند، وضعیتی که غالباً در زمان صعود بیتکوین رخ میدهد. در دوران نزولی بازار بازده یا کوچکتر میشود یا منفی خواهد بود. سرمایهگذاران برای ورود به صندوق، بیتکوین خود را واریز میکنند و پس از آن میتوانند هر ماه معادل بیتکوین خود را برداشت کنند.
رقابت با ارزهای دارای فرآیند استیکینگ
امکان کسب بازده برای بیتکوین، آن را در رقابت با ارزهایی نظیر اتریوم و سولانا که از طریق استیکینگ سودآوری دارند، قویتر میکند.
سباستین بیآ، رئیس کوینبیس، میگوید:
«این صندوق با استراتژی محافظهکارانه و منطبق بر مقررات، آماده جذب سرمایهگذاران نهادی در چرخه بعدی بازار دیجیتال است.»
نمونههای مشابه در بازار
بسیاری از صندوقهای پوشش ریسک خارج از آمریکا پیش از این با معاملات پایه برای بیتکوین بازده ساختهاند و پروژهای مانند Ethena نیز بازده آربیتراژ اتریوم را در دسترس سرمایهگذاران خرد قرار داده است.
ریسکهای معاملات پایه و سطح اهرم
معاملات آربیتراژ پایه عموماً کمریسک شناخته میشوند، اما در مواردی که شرکتها برای افزایش بازده اهرم بالایی به کار بردهاند، با زیان مواجه شدهاند. Coinbase اعلام کرده که صندوق از اهرم استفاده میکند اما در سطحی محدود تا خطر زیان کاهش یابد.
تضمین ایمنی داراییها و نکات ریسک
کوینبیس بیتکوینهای این صندوق را نزد خود و سایر نگهبانان معتبر نگهداری میکند. شرکت تأکید کرده هدف بازده حداقل ۴ درصدی وجود دارد اما عملکرد واقعی ممکن است تفاوت داشته باشد و این محصول محافظهکارانهتر از گزینههای پرریسک مشابه است.
سرمایهگذاران اولیه و دیدگاهها
چندین سرمایهگذار از جمله Aspen Digital، پلتفرم مدیریت ثروت امارات، بهعنوان سهامداران اولیه در این صندوق حضور دارند. الیوت اندروز، مدیرعامل Aspen Digital، کوینبیس را معتبرترین همتا در این بازار دانسته و از تقاضای بالای سرمایهگذاران برای بازده بیتکوین خبر داده است.
