در ماه فوریه، سرمایهگذاران ۳.۳ میلیارد دلار از صندوقهای قابل معامله بیتکوین اسپات ایالات متحده خارج کردهاند که بزرگترین خروج ماهانه از زمان آغاز به کار این صندوقها به شمار میرود. این خروج به دلیل جستجوی پناهگاههای امن از سوی سرمایهگذاران در میان افزایش تنشهای ژئوپولیتیکی و نگرانیهای مداوم از تورم رخ داده است.
خروج این پول در حالی صورت گرفته که بیتکوین تا ۲۸ درصد از بالاترین رکورد خود در روز تحلیف دونالد ترامپ کاهش قیمت داشته است. دیگر ارزهای دیجیتال نیز دچار افت قیمتی شدهاند و شاخصی که بهترین توکنهای دیجیتال را دنبال میکند، به پایینترین سطح خود از روز انتخابات ایالات متحده در نوامبر رسیده است. در مجموع، این ریزش حدود ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار کریپتو را از بین برده است. صندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin (با نماد FBTC) بیشترین خروج را میان این صندوقها داشته که به بیش از ۱.۴ میلیارد دلار میرسد.
احساسات سرمایهگذاران به دلیل سیاستهای تجاری تهاجمی ترامپ که نگرانیها از اختلالات اقتصادی را دوباره برانگیخته، تحت تاثیر قرار گرفته است. در عین حال، تورم سرسختانه بالا نگرانی های زیادی را به این فضا تزریق کرده و باعث فروش داراییهای پرخطر شده است. همچنین سنتیمنت منفی پس از سرقت تقریبی ۱.۵ میلیارد دلار از صرافی بایبیت، بزرگترین دزدی تاریخ کریپتو، بدتر شد و معاملهگران خسارتهای زیادی از توکنهای پرریسک و میمکوینها متحمل شدند.
مایکل روزن، مدیر سرمایهگذاری در Angeles Investments گفت:
«پول هوشمندی که به دنبال بیتکوین یا هر معاملهی دیگری میرود، همانطوری که به سرعت وارد میشود، زمانی که قیمتها شروع به سقوط میکند، خارج میشود. این یک یادآوری خوب است که بیتکوین یک سرمایهگذاری نیست، بلکه یک معاملهی کاملاً پرریسک است.»
در حالی که صندوقهای بیتکوین شاهد خروج سرمایه هستند، سرمایهگذاران در ماه جاری نزدیک به ۱۸ میلیارد دلار به صندوق قابل معامله SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) اضافه کردهاند که بیشترین میزان از دسامبر ۲۰۲۳ به شمار میرود و برخلاف خروج سرمایه در ژانویه بوده است. همچنین ۶ میلیارد دلار به صندوق Invesco QQQ Trust (QQQ) وارد شده است. این جریانهای سرمایهگذاری در حالی رخ داده که شاخص Nasdaq 100 تا ۷.۳٪ از بالاترین رکورد خود در ۱۹ فوریه کاهش یافته است.
رافائل تویین، رئیس استراتژیهای بازار سرمایه در Tikehau Capital SCA گفت:
«ما شاهد یک روند معکوس قابل توجه در دینامیک بازار پس از انتخابات هستیم که ابتدا توسط انتظارات از یک دولت حامی کسبوکار و بازار پس از پیروزی ترامپ هدایت میشد.» «مشکلات بیتکوین با ضعف گستردهتر در بخش فناوری بیشتر تشدید شده است.»
وی افزود: «آنچه که این روند را هدایت کرده، کمبود اخبار مثبت اجرایی است که برخی تحلیلگران انتظارش را میکشیدند و همچنین آمار تورم ایالات متحده بر سنگینی این فضا افزوده است.»
البته، خروج اخیر سرمایهها از صندوقهای قابل معامله بیتکوین اسپات تنها حدود ۳٪ از مجموع داراییهای تحت مدیریت آنها را تشکیل میدهد. و برخی از این خروجها احتمالاً ناشی از باز کردن یک استراتژی تجاری محبوب به نام “معامله بیس” توسط صندوقهای پوشش ریسک است، که از تفاوت قیمتها بین بازار اسپات و بازار آتی بهرهبرداری میکند. برخی دیگر نیز از این صندوقها برای کسب سود از نوسانات ارزهای دیجیتال یا جبران یک موقعیت کوتاه در مشتقات استفاده کردهاند.
مارک کانرز، بنیانگذار و رئیس استراتژی سرمایهگذاری در Risk Dimensions گفت:
«خروج سرمایههای بیتکوین عمدتاً توسط بازیکنان آربیتراژی مانند صندوقهای پوشش ریسک که از طریق معاملات آتی و/یا اختیارها به انجام معامله بیس میپردازند، هدایت میشود. البته فروشندههای مستقیم هم وجود دارند، اما ما عمده خروجها را از فرصتهای آرب سودآوری میبینیم که در این رکود اخیر افزایش یافتهاند.»
در همین حال، سرمایهگذاران آمریکایی به طلا پناه بردهاند و بیش از ۶.۳ میلیارد دلار در محصولات سرمایهگذاری در این فلز گرانبها وارد کردهاند. به همین دلیل است که استراتژیستهای سیتیگروپ، از جمله الکس ساندرز، معتقدند که لقب “طلای دیجیتال” برای بیتکوین هنوز «زودهنگام» است.
آنها در یادداشتی نوشتند: «کریپتو هنوز یک دارایی نوظهور است. و از این رو، ما معتقدیم که محرکهای بازدهی به معنای همبستگی بیشتر با سهامها نسبت به طلا است و در نتیجه، تنوع کمتر در پرتفوی را خواهیم داشت.»
