صرافی‌های رمزارزی به دنبال راه‌اندازی استیبل‌کوین اختصاصی در اروپا

این روزها، اداره یک استیبل‌کوین می‌تواند کسب‌وکاری بسیار سودآور باشد، به‌شرط آنکه بتوانید کاربران کافی را برای استفاده از آن متقاعد کنید. در سال‌های اخیر، تعداد زیادی از بازیگران جدید وارد این حوزه شده‌اند و حالا، صرافی‌های رمزارزی نیز قصد دارند سهم خود را در این بازار افزایش دهند.

طبق اطلاعاتی که یک منبع آگاه منتشر کرده، صرافی Kraken در حال بررسی راه‌اندازی استیبل‌کوین اختصاصی خود است. این تصمیم در راستای واکنش این صرافی به تغییرات نظارتی در اروپا محسوب می‌شود، چراکه مقررات جدید اتحادیه اروپا ارائه‌دهندگان خدمات رمزارزی را ملزم به حذف USDT تتر و سایر توکن‌های فاقد مجوز کرده است. طبق این گزارش، این توکن قرار است به دلار آمریکا متصل باشد و توسط واحد ایرلند Kraken منتشر شود.

طبق اعلام رسمی Kraken، از ۳۱ مارس، تمامی دارایی‌های غیردولتی که در پلتفرم اروپایی این صرافی نگهداری می‌شوند، به یک استیبل‌کوین معادل تبدیل خواهند شد. با این حال، منابع آگاه تأکید دارند که این پروژه هنوز در مراحل اولیه خود قرار دارد و این استیبل‌کوین جدید، به موقع برای اجرای برنامه تبدیل خودکار آماده نخواهد شد. سخنگوی Kraken از ارائه جزئیات بیشتر در این خصوص خودداری کرده است.

رقابت صرافی‌ها بر سر استیبل‌کوین‌ها؛ از Kraken تا Crypto.com

اگر Kraken تصمیم به عرضه این استیبل‌کوین بگیرد، این اتفاق اولین ورود این صرافی به حوزه استیبل‌کوین‌ها نخواهد بود. این صرافی اواخر سال گذشته به کنسرسیومی به نام Global Dollar Network پیوست که با همکاری Paxos، استیبل‌کوین USDG را راه‌اندازی کرد. دیگر اعضای این کنسرسیوم مانند Robinhood و Galaxy Digital نیز در حال کار بر روی استیبل‌کوین‌های اختصاصی خود هستند.

از سوی دیگر، صرافی Crypto.com نیز در نوامبر سال گذشته و در نقشه راه ۲۰۲۵ خود، برنامه‌هایی برای راه‌اندازی یک استیبل‌کوین اختصاصی اعلام کرد. گفته می‌شود که این استیبل‌کوین قرار است در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ عرضه شود و برای کاربران اروپایی نیز قابل دسترس باشد. همچنین این صرافی در ماه گذشته به کاربرانش اطلاع داده بود که USDT تا پایان ماه مارس از فهرست معاملات این منطقه حذف خواهد شد. سخنگوی Crypto.com درباره زمان‌بندی دقیق این عرضه اظهار نظری نکرده است.

مقررات سخت‌گیرانه اتحادیه اروپا و چالش‌های جدید برای استیبل‌کوین‌ها

عرضه یک استیبل‌کوین در اروپا اکنون پیچیده‌تر از گذشته شده است. بر اساس قوانین جدید اتحادیه اروپا که از سال گذشته اجرایی شده‌اند، صادرکنندگان استیبل‌کوین باید مجوز پول الکترونیکی (e-money license) را در حداقل یکی از کشورهای عضو اتحادیه دریافت کنند. تاکنون، تعداد کمی از شرکت‌ها این مسیر را طی کرده‌اند؛ از جمله Circle که تابستان گذشته مجوز فعالیت USDC را در اتحادیه اروپا دریافت کرد. اما Tether که مالک بزرگ‌ترین استیبل‌کوین جهان با ارزش بازار ۱۴۲ میلیارد دلار است، هنوز چنین مجوزی را دریافت نکرده و قوانین سخت‌گیرانه اروپا را بیش از حد محدودکننده توصیف کرده است.

رقابت سخت برای کنار زدن تتر در بازار استیبل‌کوین‌ها

Tether از ابتدا بر بازار استیبل‌کوین‌ها تسلط داشته و ورود رقبا به این حوزه را بسیار دشوار کرده است. با این حال، این برتری در حال کاهش است. در حالی که USDT در اوایل دسامبر حدود ۷۰ درصد از بازار استیبل‌کوین‌ها را در اختیار داشت، این سهم تا روز سه‌شنبه به ۶۳ درصد کاهش یافته است.

برخی صرافی‌ها ترجیح داده‌اند که وارد این رقابت نشوند. به عنوان مثال، صرافی Gemini که پیش‌تر به دنبال گسترش استیبل‌کوین خود یعنی GUSD در اروپا بود، به دلیل داشتن مجوز پول الکترونیکی در ایرلند، در دسامبر گذشته این ایده را مطرح کرد، اما اکنون این برنامه را کنار گذاشته است.

در مقابل، برخی دیگر از صرافی‌ها راهکارهای جایگزین را بررسی می‌کنند. USDC به عنوان یکی از گزینه‌های برتر مورد توجه قرار گرفته است. Coinbase که با Circle یک قرارداد اشتراک درآمد دارد، سال گذشته تصمیم گرفت تتر و سایر توکن‌های غیردولتی را از لیست معاملات اروپایی خود حذف کرده و به جای آن از USDC استفاده کند. همچنین، در دسامبر سال گذشته، Binance با Circle وارد شراکت شد تا USDC را برای کاربران خود در دسترس‌تر کند.

چرا صرافی‌ها به دنبال راه‌اندازی استیبل‌کوین‌های اختصاصی هستند؟

با وجود رقابت سنگین، به‌راحتی می‌توان دلیل جذابیت راه‌اندازی استیبل‌کوین‌ها را درک کرد. شرکت‌های صادرکننده استیبل‌کوین از محل بازدهی سرمایه‌گذاری ذخایر دارایی‌های پشتوانه آن‌ها درآمد کسب می‌کنند. Tether سال گذشته ۱۳ میلیارد دلار سود ثبت‌نشده گزارش کرده است که نشان‌دهنده سودآوری بالای این مدل کسب‌وکار است.

با حذف تدریجی USDT از لیست معاملات صرافی‌های مختلف، بازار اروپا می‌تواند به اولین میدان آزمایش برای استیبل‌کوین‌های جدید تبدیل شود. اگر داده‌های اولیه صحیح باشند، به نظر می‌رسد که دوران سلطه بلامنازع تتر به پایان خود نزدیک می‌شود.

و در پایان:

شرکت‌های عمومی دارنده بیت‌کوین

شرکت‌های غیررمزارزی با الگوگیری از استراتژی سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین، سهام خود را تقویت کرده‌اند.