از ابتدای تابستان، بیتکوین به شکلی شتابزده در صدر خبرها نشسته است. عبور قیمت از محدوده ۱۰۸ هزار دلار نهتنها سقف تاریخی دیگری را به نام بزرگترین ارز دیجیتال دنیا ثبت کرد، بلکه بار دیگر توجه سرمایهگذاران خرد و کلان را به این دارایی کمیاب معطوف ساخت. در حالی که معاملهگران با شگفتی به این ارقام خیره شدهاند، واگرایی خرسی در نمودار چهارساعته زنگ هشدار را به صدا درآورده و یادآوری میکند که هر صعود قدرتمندی پیش از ادامه مسیر معمولاً نیازمند یک اصلاح تنفسی است.
به بیان سادهتر، اگرچه روند غالب همچنان صعودی است، اما جا ماندن اندیکاتورهای مومنتوم از قیمت نشان میدهد که بازار برای عبور بیدردسر از مرز ۱۱۰ هزار دلاری باید بخشی از هیجان خود را تخلیه کند. همین موضوع، گمانهزنی پیرامون عقبنشینی تا گپ CME حوالی ۱۰۷ هزار دلار یا حتی ۱۰۵ هزار دلار را تقویت کرده است؛ ناحیهای که بسیاری از تریدرهای کوتاهمدت آن را بهترین بستر برای «ریلُود» پوزیشنهای لانگ خود میدانند.
چشمانداز تکنیکال: سقفهای جدید یا اصلاح کوتاهمدت؟
اگر چارچوب زمانی هفتگی را زیر ذرهبین بگیریم، الگویی صعودی که حدود دو فصل است در حال تکمیل شدن بود، بالاخره فعال شده و تارگت نخست آن حوالی ۱۴۰ هزار دلار قرار دارد. اشک کریپتو و روور هر دو روی این محدوده توافق دارند؛ محدودهای که شکست پرقدرت آن عملاً سقف تاریخی بیتکوین را بار دیگر جابهجا خواهد کرد.
در مقابل، بنجامین کاون همچنان روی سناریوی «سهماهه سوم کمرمق» اصرار میورزد و معتقد است تابستان امسال شباهت زیادی به تابستانهای ۲۰۱۹ و ۲۰۲۲ خواهد داشت؛ دورههایی که بیتکوین پس از جهش بهاری به خواب نیمروزی فرو رفت و بازار آلتکوینها را برای مدتی در رکود نگه داشت.
آنچه تصمیم نهایی بازار را رقم میزند، نوع واکنش قیمت به خط روند صعودیای است که از کف ۷۶ هزار دلاری اسفندماه کشیده شده است. حمایت این خط در حوالی ۱۰۲ هزار دلار قرار دارد و ازدسترفتن آن میتواند اصلاحی چندماهه را کلید بزند، اما تا زمانی که کندلی هفتگی زیر این تراز بسته نشود، تعصب صعودی حفظ میشود.
تحلیل فاندامنتال: متاپلنت و خریدهای نهادی
نبض بازار صرفاً با نمودارها نمیزند؛ آنچه آتش زیر خاکستر را شعلهور نگه داشته، ورود سرمایههای تازه از سوی شرکتهای فناور است. متاپلنت در تازهترین بیانیهاش خبر از خرید ۱۰۵ بیتکوین دیگر به ارزش تقریبی ۱۰۸ میلیون دلار داد و یک بار دیگر ثابت کرد که ترازنامهاش را به مخزن دیجیتال طلا تبدیل کرده است.
این رویکرد خزنده اما پیوسته، سیگنال واضحی برای بازار به شمار میرود: نهادهای بزرگ، گرانی امروز را با ارزانی آینده مقایسه نمیکنند؛ آنها چشمانداز چهار تا ششساله دارند و بیتکوین را بیمهنامهای بلندمدت علیه سیاستهای پولی انبساطی میدانند. از سوی دیگر، شاخص «ریسک اجتماعی» کریپتو در یکی از پایینترین سطوح تاریخی خود قرار گرفته است.
فاصله کم بیتکوین با سقف تاریخی در کنار بیتحرکی آلتکوینها باعث شده جذابیت گفتوگو درباره بازار رمزارزها در شبکههای اجتماعی فروکش کند و دقیقاً همین فضای بیحوصله، شرایط بهینهای برای انباشت هوشمند فراهم کرده است. زمانی که واژه «بیتکوین» دوباره در صدر ترندها بنشیند، احتمالاً قیمت خیلی بالاتر از اعداد فعلی خواهد بود.
نقش شاخص دلار و نرخ بهره در آینده قیمت بیتکوین
سایه سنگین سیاستهای فدرال رزرو هنوز از سر بازارهای ریسکپذیر کنار نرفته است. آمریکا با نرخ بهره ۴.۵ درصدی در مقایسه با بسیاری اقتصادهای توسعهیافته، همچنان دست بالا را دارد؛ اما انتظارات پیرامون آغاز چرخه کاهشی بهره از سوی پاول، چشمان معاملهگران را به سخنرانی او در نخستین روز جولای دوخته است.
تجربه نشان میدهد هر بار که شاخص دلار (DXY) شیب نزولی به خود گرفته، بیتکوین مجال صعود پرشتاب یافته است. ریزش این شاخص در سالهای ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ موتور محرکه رالیهای تاریخی BTC بود و نمودار امروز نیز شباهتهای غیرقابلانکاری به همان دورهها دارد.
اگر پاول در پنل سیاستگذاری فردا سیگنالی مبنی بر پایان دوره انقباض پولی مخابره کند، شتاب خروج سرمایه از دلار و ورود به داراییهای جایگزین – از جمله بیتکوین – میتواند در کوتاهمدت هدف ۱۲۰ هزار دلاری و در میانمدت محدوده ۱۶۰ تا ۱۸۰ هزار دلار را روی نمودار ظاهر کند. البته این مسیر بدون دستانداز نخواهد بود؛ چراکه هر داده تورمی دور از انتظار میتواند امید به کاهش نرخ بهره را به تعویق بیندازد و آتش اصلاح قیمتی را شعلهور کند.
کلام آخر و استراتژی مناسب معاملهگران همزمان با سخنرانی پاول
بازار در موقعیتی کمنظیر ایستاده است؛ هیجان عمومی پایین است، نهادهای بزرگ مشغول خرید هستند، شاخص دلار در کشاکش تغییر روند قرار دارد و فدرال رزرو در آستانه اعلام احتمالی نرمش پولی است. در چنین شرایطی، معاملهگران کوتاهمدت بهتر است با احتیاط بیشتری در محدوده ۱۰۸ تا ۱۱۰ هزار دلار عمل کرده و به نشانههای واگرایی اندیکاتورها بیتوجه نباشند. خریداران میانمدت میتوانند اصلاحهای مقطعی به سوی ۱۰۵ یا حتی ۱۰۲ هزار دلار را فرصت تلقی کنند؛ زیرا شکست معتبر سطح ۱۱۰ هزار و تثبیت بالای آن، راه را برای تارگت ۱۴۰ هزار دلاری هموار خواهد کرد.
سرمایهگذاران بلندمدت نیز که افق نگاهشان به سال ۲۰۲۶ و بعد از آن دوخته شده، همچنان میتوانند از استراتژی انباشت پلهای بهره ببرند؛ استراتژیای که بارها در تاریخ ۱۵ساله بیتکوین برتری خود را اثبات کرده است. در نهایت باید گفت فردا، اول جولای ۲۰۲۵، نهفقط یک تاریخ معمولی در تقویم بازار، بلکه گرهگاه مهمی برای قیمت بیتکوین است. اگر جروم پاول برخلاف انتظار بازار سخن از تداوم نرخهای بالا به میان آورد، احتمالاً شاهد افزایش نوسانات و اصلاح عمیقتری خواهیم بود. اما اگر لحن او حتی اندکی نرمتر شود، ممکن است خاطره رالیهای شگفتانگیز ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ خیلی زودتر از آنچه فکر میکنیم تکرار شود. تا آن زمان، پایبندی به مدیریت سرمایه و حفظ آرامش، بهترین سلاح معاملهگر ایرانی در برابر بازار بیرحم کریپتو خواهد بود.
