بانک استاندارد چارترد پیشبینی میکند ارزش بازار استیبلکوینها تا سه سال آینده به ۲ تریلیون دلار (رشد ۱۰ برابری) برسد. محرک اصلی این رشد، تصویب قانون GENIUS Act در آمریکاست که چارچوب قانونی برای این داراییها ایجاد میکند. این قانون همچنین تأثیر مستقیمی بر تقاضای اوراق خزانهداری خواهد داشت.
برای تحقق این رشد، ناشران استیبلکوین باید حدود ۱.۶ تریلیون دلار اوراق خزانه کوتاهمدت خریداری کنند. این تقاضا میتواند تمام اوراق منتشرشده در دوره احتمالی دوم ترامپ را جذب کند. شرکتهایی مانند تتر (صادرکننده USDT) هماکنون از بزرگترین دارندگان این اوراق هستند.
این رشد نهتنها مشروعیت صنعت استیبلکوین را افزایش میدهد، بلکه به حفظ سلطه دلار کمک میکند. حتی ترامپ قصد دارد استیبلکوین اختصاصی خود (USD1) را راهاندازی کند. چنین تحولی میتواند چالشهای مالی دولت آمریکا را کاهش دهد.
بانک استاندارد چارترد پیشبینی کرده که ارزش بازار استیبلکوینها طی سه سال آینده میتواند تا ۲ تریلیون دلار افزایش یابد؛ این یعنی یک رشد ۱۰ برابری. محرک اصلی این جهش بزرگ، تصویب قانون جدیدی در آمریکاست که چارچوب قانونی مشخصی برای این داراییهای دیجیتال فراهم میکند.
استیبلکوین؛ از دارایی دیجیتال تا ابزار سیاستگذاری پولی
طبق برآورد این بانک، برای تحقق چنین رشدی، ناشران استیبلکوین باید حدود ۱.۶ تریلیون دلار اوراق خزانهداری کوتاهمدت را به عنوان پشتوانه نگهداری کنند. این رقم تقریباً معادل کل اوراق خزانهای است که دولت آمریکا در این مدت باید منتشر کند.
خبری خوش برای دولت ترامپ در میانه چالشهای اقتصادی
افزایش تقاضا برای داراییهایی مانند T-bill میتواند برای دولت ترامپ مطلوب باشد؛ خصوصاً در شرایطی که تعرفههای تجاری جهانی فشارهایی را به بازار بدهی وارد کردهاند. این وضعیت ممکن است باعث شود سرمایهگذاران خارجی برای نگهداری اوراق، بازده بالاتری طلب کنند.
نگاه صعودی استاندارد چارترد به بیتکوین
این بانک همچنین پیشبینی کرده که قیمت بیتکوین تا پایان سال ۲۰۲۸ میتواند به رقم خیرهکننده ۵۰۰ هزار دلار برسد. قیمت بیتکوین در زمان انتشار این گزارش حدود ۸۴ هزار دلار بود.
معرفی GENIUS Act: قانون دو حزبی برای تنظیم استیبلکوینها
قانون جدیدی که با نام GENIUS Act معرفی شده، بهدنبال تعریف ساختار قانونی استیبلکوینها در ایالات متحده است. این طرح در اوایل ۲۰۲۵ به سنا ارائه شد و در ماه مارس از کمیته سنا رأی مثبت گرفت. دونالد ترامپ نیز از این طرح حمایت کرده است.
در صورت ثبات نسبت عرضه اوراق خزانه کوتاهمدت، تقاضای ناشی از رشد استیبلکوینها میتواند تمام اوراق منتشرشده طی دوره دوم ریاستجمهوری ترامپ را جذب کند. تنها صندوقهای بازار پول، با در اختیار داشتن ۲.۴ تریلیون دلار از مجموع ۶.۴ تریلیون دلار اوراق، دارندهای بزرگتر خواهند بود.
تتر، غول پشتوانهدار بازار استیبلکوین
تتر، بهعنوان صادرکننده استیبلکوین USDT، اکنون یکی از بزرگترین دارندگان اوراق خزانه آمریکاست. این شرکت فقط در سال گذشته ۱۳ میلیارد دلار از محل بهره این اوراق سود کسب کرده است.
افزایش تقاضای استیبلکوین؛ پشتیبان میانمدت دلار
افزایش تقاضا برای اوراق خزانهداری میتواند در برابر تهدیدات ناشی از کاهش سلطه دلار، یک عامل تعادلآفرین در میانمدت باشد. این مسئله میتواند خیال سیاستگذاران را تا حدی راحتتر کند.
پروژه کریپتویی ترامپ؛ ورود USD1 به میدان
در پایان ماه مارس، شرکت World Liberty Financial وابسته به ترامپ، اعلام کرد قصد دارد استیبلکوین اختصاصی خود به نام USD1 را عرضه کند. این توکن کاملاً توسط اوراق خزانهداری، سپردههای دلاری و سایر داراییهای نقدی پشتیبانی خواهد شد.
