مبانی مدیریت ریسک ارزهای دیجیتال: استراتژی‌ بحران!

بخت با افراد جسور همراه است. این باور بسیاری از افراد است که به‌ویژه با رشد چشمگیر ارزهای دیجیتال در دو سال گذشته به جریان اصلی آگاهی عمومی وارد شده است. شرکت‌های ارز دیجیتال بیش از ۲ میلیارد دلار در تبلیغات سرمایه‌گذاری کرده‌اند، از جمله تبلیغات در رویدادهای بزرگی چون سوپر بول، حمایت‌های مالی از سوی مشاهیر و حتی خرید اماکن ورزشی مهم. به همین دلیل است که روز به روز تعداد بیشتری از افراد و نهادها به سرعت پذیرای ارزهای دیجیتال می‌شوند لذا اینجاست که مدیریت ریسک ارزهای دیجیتال نقش اصلی خود را بازی خواهد کرد.

بانک‌هایی نظیر مورگان استنلی، گلدمن ساکس و سیتی‌گروپ از اوت ۲۰۲۱ تاکنون بیش از ۲ میلیارد دلار در شرکت‌های مرتبط با ارز دیجیتال و بلاک‌چین سرمایه‌گذاری کرده‌اند. اکنون Fidelity بیت‌کوین را به‌عنوان بخشی از برنامه‌های 401k خود ارائه می‌کند. بلک‌راک نیز پلتفرم Aladdin خود را برای استفاده سرمایه‌گذاران نهادی فعال کرده تا از طریق Coinbase Prime به معامله، بروکری اصلی و نگهداری ارزهای دیجیتال بپردازند. شرکت‌هایی مانند تسلا، MicroStrategy و Square نیز بخشی از ذخایر مالی خود را مستقیماً به بیت‌کوین اختصاص داده‌اند. حتی برخی کشورها نیز ارزهای دیجیتال را به‌عنوان ذخیره در کنار طلا در نظر گرفته‌اند. ارزهای دیجیتال اکنون بخشی از زندگی روزمره ما شده‌اند، چه به ماندگاری آن باور داشته باشیم یا نه.

با این حال، با وجود گسترش استفاده از ارزهای دیجیتال، نوسانات شدید همچنان بخش جدایی‌ناپذیر این بازار باقی مانده است. این مقاله به بررسی ریسک‌های موجود در بازار ارزهای دیجیتال که به‌سرعت در حال رشد است می‌پردازد و به این موضوع اشاره می‌کند که چه ابزارها و قابلیت‌هایی برای محافظت از شرکت‌ها در برابر بحران‌های آینده لازم است.

پیچیدگی‌های ارزهای دیجیتال را بشناسید

تا نوامبر ۲۰۲۲، بازار ارزهای دیجیتال در یک سال گذشته بیش از ۲ تریلیون دلار از ارزش خود را از دست داده است (نگاه کنید به: شکل ۱).

ناپایداری عظیم در ثبات‌کوین‌ها – ارزهایی که به یک کالا یا ارز واقعی متصل هستند و قیمت ثابتی دارند – باعث فروپاشی کل اکوسیستم‌های این ارزها شده و در عرض چند روز میلیاردها دلار سرمایه از دست رفته است. نوسانات شدید، اهرم‌های بیش از حد و تصمیمات سرمایه‌گذاری نامناسب، همراه با نبود شفافیت و نظارت کافی، منجر به ورشکستگی صرافی‌های ارز دیجیتال (مانند FTX) و صندوق‌های پوشش ریسک ارز دیجیتال (مانند Three Arrows Capital) شده و به تبع آن به سرمایه‌گذاران (مانند Voyager Digital)، کارگزاران OTC (مانند Genesis Trading) و شرکت‌های وام‌دهی (مانند Celsius Network و BlockFi) نیز آسیب وارد کرده است.

سرمایه‌گذاران و تحلیل‌گران هنوز هم در تلاش هستند تا ابعاد کامل بحران ورشکستگی FTX را درک کنند. این غول سابق دنیای ارزهای دیجیتال – که ارزش بازار تخمینی بیش از ۳۲ میلیارد دلار داشت – اکنون با بیش از ۱۰۰,۰۰۰ طلبکار روبرو است که به دنبال بازپس‌گیری تا حدود ۵۰ میلیارد دلار دارایی هستند. حجم عظیم معاملات و روابط پیچیده بین کاربران، طلبکاران و نهادهای وابسته، یک شبکه بسیار پیچیده را به وجود آورده که به‌سختی می‌توان آن را باز کرد. این شبکه با حجم بی‌سابقه‌ای از معاملات که در سیستم‌ها و بلاک‌چین‌های مختلف انجام شده است، در هم تنیده شده است.

چگونه شرکت‌ها می‌توانند از خود محافظت کنند؟

شرکت‌ها برای محافظت از خود در برابر بحران‌های احتمالی، باید ابتدا پیچیدگی‌های بازار ارزهای دیجیتال را درک کنند و آمادگی پذیرش آن را داشته باشند تا بتوانند با چالش‌های موجود روبرو شده و ریسک‌های مرتبط را کاهش دهند.

این موارد شامل چندین جنبه کلیدی است:

• یکپارچگی داده‌ها: منبع داده‌های مورد استفاده از کجا است؟ آیا این داده‌ها قابل اعتماد هستند؟ آیا می‌توان به طور مستقل آن‌ها را تأیید کرد؟
• تنوع گسترده ارزهای دیجیتال: در حال حاضر بیش از ۲۰,۰۰۰ ارز دیجیتال در گردش است. کدام ارزها با یکدیگر معامله می‌شوند؟ کدام جفت ارزها برای نیازهای شما مرتبط هستند؟
• حجم عظیم معاملات: هر دقیقه میلیون‌ها تراکنش ارز دیجیتال انجام می‌شود. آیا شما به این اطلاعات دسترسی دارید و توانایی جمع‌آوری آن‌ها را دارید؟
• انتقال ارزهای دیجیتال بین بلاک‌چین‌های مختلف: انتقال ارزهای دیجیتال از طریق پروتکل‌های دیفای و پل‌های توکنی مختلف اغلب منبع و مقصد سرمایه‌ها و همچنین نهادهای دخیل را مبهم می‌کند.
• تفسیر داده‌ها: پس از ایجاد یک مجموعه داده قابل اعتماد، آیا ابزارهای لازم برای تحلیل میلیون‌ها تراکنش و دستیابی به درکی شفاف از آن‌ها را دارید؟

این موارد تنها بخشی از پیچیدگی‌های مرتبط با ارزهای دیجیتال است که شرکت‌ها برای مقابله با ریسک‌های احتمالی باید به آن‌ها توجه داشته باشند.

فقدان بلوغ در بازار ارزهای دیجیتال

بسیاری از شرکت‌های فعال در حوزه ارزهای دیجیتال توسط تیم‌هایی با هوش بالا اداره می‌شوند، اما تجربه کافی در مدیریت داخلی، تفکیک وظایف و حاکمیت شرکتی ندارند. نبود این موارد، مشکلاتی جدی را به‌وجود آورده و شرکت‌ها را در معرض خطرات قانونی و پرسش‌های سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد.

برخی از سوالاتی که شرکت‌ها باید از خود بپرسند شامل موارد زیر است:

• چه کنترل‌هایی باید در شرکت اجرا شود تا نیازهای مقرراتی را برآورده کند؟
• چگونه می‌توان به سوالات سرمایه‌گذاران پاسخ داد و اعتماد عمومی را جلب کرد؟
• آیا ساختارها و فرایندهای حاکمیت شرکتی به درستی پیاده‌سازی شده‌اند؟

نبود تجربه کافی در این زمینه‌ها می‌تواند باعث بروز مشکلات جدی برای شرکت‌های ارز دیجیتال شود. برای حفظ پایداری و رشد، لازم است که این شرکت‌ها بر تقویت زیرساخت‌های حاکمیتی و اجرای کنترل‌های دقیق تمرکز کنند.

یافتن متخصصانی با ابزارهای تحلیلی مناسب

دسترسی به تراکنش‌های عمومی درون زنجیره‌ای (on-chain) علاوه بر داده‌های معاملاتی نگهداری شده توسط صرافی‌های مستقل، پایه‌ای برای تحلیل داده‌های تاریخی فراهم می‌کند. ماهیت داده‌های بلاک‌چین به گونه‌ای است که امکان انجام تحلیل‌ها در سطح بسیار دقیق وجود دارد، تا حدی که می‌توان معاملات را به صورت دقیقه‌ای ردیابی کرده و آن‌ها را با پست‌های شبکه‌های اجتماعی و سایر رویدادهای بازار مرتبط کرد.

اختصاصی : تماشای آنلاین مستند  : راز بیت‌کوین با زیرنویس فارسی

برای ارائه تحلیل‌های موثر، متخصصان بازار ارزهای دیجیتال باید ابزارها و قابلیت‌های زیر را داشته باشند:

• جمع‌آوری داده‌های درون زنجیره‌ای به طور مستقل از طریق API با استفاده از تکنیک‌های تأیید هویت داده‌ها و حذف داده‌های تکراری.
• رمزگشایی تراکنش‌های درون زنجیره‌ای که اغلب شامل قراردادهای هوشمند و عملیات واسط متعدد هستند.
• تحلیل صدها میلیون رکورد با استفاده از فناوری Big Data.
• استفاده از ابزارهای تصویری‌سازی داده برای ایجاد بینش‌های واضح و تاثیرگذار.
• بازسازی یک خط زمانی از رویدادها و تراکنش‌ها با ارجاع به داده‌های مختلف.
• استفاده از تکنیک‌های سنتی حسابداری قانونی همراه با جمع‌آوری داده‌های بلاک‌چین برای کمک به ایجاد اعتماد.
• ترجمه تحلیل‌های بلاک‌چین به یافته‌های معنادار و واقعی
  

  نتیجه‌گیری

  شرکت‌هایی که با چالش‌های مربوط به ارزهای دیجیتال مواجه هستند، نیاز به متخصصانی دارند که توانایی شناسایی، جمع‌آوری و تحلیل تراکنش‌های تاریخی ارزهای دیجیتال را داشته باشند. این تحلیل‌ها شامل درک الگوها و رمزگشایی تراکنش‌های درون زنجیره‌ای است که می‌تواند به شرکت‌ها کمک کند تا ریسک‌ها را کاهش داده و از بروز بحران‌های احتمالی جلوگیری کنند. با وجود اینکه در حال حاضر صنعت ارزهای دیجیتال از کمبود نظارت رنج می‌برد، بدون شک محیط مقرراتی در آینده دستخوش تغییر خواهد شد و نیازمند دقت و شفافیت بیشتری خواهد بود تا از فروپاشی‌هایی مانند آنچه در مورد FTX شاهد بودیم، جلوگیری شود.

  آیا شما برای مقابله با موج بعدی بحران‌های ارزهای دیجیتال آماده هستید؟ به خاطر داشته باشید که موفقیت از آنِ کسانی است که آماده‌اند.

  .