تنها سه سال پیش، درگیری بین یک میلیاردر بدنام دنیای کریپتو و یک غول وال استریتی به تیتر اصلی اجلاس سالانه‌ای که به “داووس بازار مشتقات” معروف است تبدیل شد.
نزاع بین سم بنکمن-فرید، بنیان‌گذار صرافی FTX، و تری دافی ، مدیرعامل بزرگ‌ترین بورس معاملات آتی و اختیار معامله در آمریکا، نمادی از بدبینی وال استریت نسبت به دارایی‌های دیجیتال و تلاش‌های چهره‌های برجسته کریپتو برای تغییر روش‌های سنتی معاملات مشتقه بود.
اما آن روزها دیگر گذشته است.
امسال، همزمان با آماده شدن مدیران اجرایی بزرگ‌ترین بورس‌ها و شرکت‌های معاملاتی جهان برای حضور در کنفرانس صنعت معاملات آتی در فلوریدا، یکی از قطب‌های کریپتو، رئیس‌جمهور دونالد ترامپ اعلام کرد که یک “ذخیره استراتژیک بیت‌کوین” ایجاد خواهد کرد.
این اقدام بیشتر جنبه نمادین دارد، اما به طور مؤثری دارایی‌های دیجیتال را به عنوان ابزارهای مالی پذیرفته‌شده و جریان اصلی در وال استریت تثبیت می‌کند.
وال استریت به دنبال فرصت‌های جدید در دنیای کریپتو
برای شرکت‌های وال استریتی که تاکنون تنها ورود محدود و آزمایشی به دنیای کریپتو داشته‌اند، چهار سال آینده فرصتی است تا در صنعتی که با حمایت دولت ترامپ شتاب گرفته، جایگاه خود را تثبیت کنند.
World Liberty Financial، یکی از سرمایه‌گذاری‌های خانواده ترامپ در حوزه کریپتو، مذاکراتی را برای همکاری با بزرگ‌ترین صرافی دارایی‌های دیجیتال جهان، بایننس، انجام داده است.
تغییر فضای کنفرانس صنعت معاملات آتی
این تغییر در رویکرد به وضوح در کنفرانس صنعت معاملات آتی که در هتل بوکا راتون برگزار شد، قابل مشاهده بود. در این رویداد، مدیران مالی سنتی در کنار چهره‌های کریپتو گرد هم آمدند، اما این بار یک تفاوت چشمگیر وجود داشت:
کریپتو دوباره به مرکز توجه بازگشته است
برنامه‌های سرگرمی این رویداد نیز متناسب با سلیقه نسل‌های قدیمی‌تر طراحی شده بود. گروه مشهور Cheap Trick، که در دهه ۱۹۷۰ به شهرت رسید، اجرای زنده‌ای برای لین مارتین، رئیس بورس نیویورک (NYSE) و دان ویلسون، بنیان‌گذار DRW Holdings داشت.
کاترین کلی، رئیس بخش مشتقات در Cboe Global Markets، در مصاحبه‌ای گفت:
«کریپتو بازگشته است. ما به‌وضوح شاهد بازگشت موضوع کریپتو به کنفرانس بوکا هستیم، پس از چند سالی که تقریباً هیچ حضوری نداشت.»
ترامپ به دنبال تبدیل آمریکا به «پایتخت کریپتو در جهان»
دونالد ترامپ در جریان کارزار انتخاباتی خود وعده داد که آمریکا را به «پایتخت کریپتو در جهان» تبدیل کند و از زمان روی کار آمدن، در تلاش برای تحقق این وعده بوده است. او یک فرمان اجرایی در مورد دارایی‌های دیجیتال صادر کرده و برترین نهاد نظارتی بر اوراق بهادار آمریکا یک کارگروه ویژه برای کریپتو به ریاست هستر پیرس ، که از حامیان قدیمی این صنعت محسوب می‌شود، تشکیل داده است.
این اقدامات باعث افزایش اعتماد وال استریت به کریپتو شده است. سایتادل سکوریتیز، شرکت کن گریفین که پیش‌تر رویکردی محافظه‌کارانه نسبت به دارایی‌های دیجیتال داشت، اکنون قصد دارد به عنوان تأمین‌کننده نقدینگی برای بازار کریپتو وارد عمل شود. گروه CME، که اخیراً بایننس را به عنوان بزرگ‌ترین صرافی مشتقات بیت‌کوین کنار زده است، با راه‌اندازی معاملات آتی سولانا در حال گسترش فعالیت خود در این حوزه است. همچنین، شرکت Intercontinental Exchange که تاکنون از ورود به بازار کریپتو خودداری کرده بود، اکنون به دنبال رقابت با CME است.
هجوم صرافی‌های بین‌المللی به بازار کریپتو
حتی صرافی‌های خارجی نیز در حال ورود به موج کریپتو هستند. در جریان کنفرانس، بورس سنگاپور (SGX) اعلام کرد که در نیمه دوم سال معاملات آتی دائمی بیت‌کوین را فهرست خواهد کرد. این شرکت تأکید کرد که اولین قرارداد دارایی دیجیتال آن، منحصراً برای مشتریان نهادی طراحی شده است.
ژانین هایتاور-سلیتو (Jeanine Hightower-Sellitto)، مدیر ارشد تجاری و استراتژی در EDX Markets LLC، که از سوی Citadel Securities پشتیبانی می‌شود، اظهار داشت:
«تا پایان سال، شرکت‌های بسیار بیشتری به بازار کریپتو وارد خواهند شد. در دو ماه و نیم گذشته، از زمان روز تحلیف، تغییر قابل توجهی در این فضا ایجاد شده است.»
شناسایی نقش بلاکچین در آینده معاملات مالی
دان ویلسون (Don Wilson)، بنیان‌گذار شرکت دارایی دیجیتال و از مدیران DRW، اظهار داشت:
«در سالهای گذشته، هیاهوی زیادی پیرامون کریپتو وجود داشت، اما امسال این واقعیت پذیرفته شده که استفاده از بلاکچین واقعاً بخش مهمی از حرکت به سمت معاملات ۲۴/۷ خواهد بود.»
پس از محکومیت سم بنکمن-فرید (SBF) به جرم کلاهبرداری در پی سقوط صرافی FTX در سال ۲۰۲۲، محبوبیت کریپتو تا حد زیادی کاهش یافت. در آن سال، FTX با برگزاری مهمانی‌های مجلل شبانه، ارائه هدایا در نمایشگاه و سازمان‌دهی گفتگوهای اختصاصی با چهره‌هایی مانند الکس رودریگز، ستاره سابق بیسبال، توجه بسیاری را به خود جلب کرده بود. از سیاستمداران و قانون‌گذاران آمریکایی گرفته تا حتی تام بردی (Tom Brady)، همه آماده شنیدن ایده‌های او بودند، چون او پول خرج می‌کرد.
اما تری دافی (Terry Duffy)، رئیس باسابقه CME، هیچ‌وقت مجذوب ایده‌های بلندپروازانه بنکمن-فرید نشد.
FTX قصد داشت همه مراحل مربوط به معاملات مشتقات کریپتو را از طریق الگوریتم‌ها، بدون نیاز به کارگزاران، مدیریت کند.
دافی که کار خود را در دهه ۱۹۸۰ از تالارهای معاملاتی شیکاگو آغاز کرده بود، در این مورد گفت:
«من معاملات کریپتو را در CME از سال ۲۰۱۷ لیست کرده‌ام، خیلی قبل از اینکه اصلاً بدانم سم بنکمن-فرید چه کسی است.»
او در ادامه افزود:
«برنامه SBF از منظر مدیریت ریسک بسیار خطرناک بود.»
دافی و رویارویی با بنکمن-فرید؛ پیش‌بینی‌ای که درست از آب درآمد
تری دافی درباره مواجهه‌اش با سم بنکمن-فرید در سال ۲۰۲۲ در بار هتل بوکا صراحتاً صحبت کرده و آن را «یک درگیری کوچک» توصیف کرده است.
او در مصاحبه‌ای یادآوری کرد که به بنکمن-فرید گفته بود که یک کلاهبردار است و حتی مدعی شد که پولی که در جیب راست خود دارد از کل دارایی این مدیر کریپتو بیشتر است.
نظر دافی زمانی تأیید شد که FTX در اواخر سال ۲۰۲۲ اعلام ورشکستگی کرد و مشخص شد که این صرافی درگیر کلاهبرداری چندین سالهای بوده که طبق گفته دادستان‌ها، حدود ۱۰ میلیارد دلار از مشتریان، سرمایه‌گذاران و وام‌دهندگان سرقت کرده است.
سرکوب گسترده کریپتو در دوران بایدن
پس از سقوط FTX، دولت جو بایدن نظارت و سرکوب گسترده‌ای را بر بازار کریپتو اعمال کرد. کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، که نهاد اصلی نظارت بر مشتقات مالی در آمریکاست، در سال گذشته رکورد ۱۷.۱ میلیارد دلار جریمه و بازپس‌گیری وجوه در پرونده‌های اجرایی ثبت کرد، که بخش بزرگی از آن مربوط به اقدامات علیه FTX و بایننس بود.
بازگشت شرکت‌های کریپتو پس از کاهش نظارت‌های دولت ترامپ
در پی سرکوب شدید صنعت کریپتو در دوران بایدن، برخی از شرکت‌ها به‌طور پیشگیرانه فعالیت‌های خود را کاهش داده و به مراکز مالی بین‌المللی مانند دبی، سنگاپور و هنگ‌کنگ نقل مکان کردند. شرکت‌های بزرگ معاملاتی Jump و Jane Street حضور خود را در بازارسازی کریپتو در آمریکا کاهش دادند، در حالی که Cboe به دلیل نبود شفافیت قانونی در واشنگتن، بخش معاملات اسپات کریپتوی خود را تعطیل کرد.
کاهش مقررات نظارتی در دوران ترامپ
با روی کار آمدن ترامپ، محدودیت‌های نظارتی در حال کاهش است. ماه گذشته، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) تحقیقات خود را درباره عملیات کریپتوی رابین‌هود متوقف کرد و اعلام کرد که هیچ اقدام اجرایی علیه آن انجام نخواهد داد. همچنین، این نهاد دعوی قضایی علیه کوین‌بیس را که متهم به فعالیت غیرقانونی به عنوان یک صرافی بود، کنار گذاشت.
تنها در ماه گذشته، SEC حداقل ۱۰ پرونده علیه شرکت‌های کریپتو را یا مختومه کرده یا به حالت تعلیق درآورده است.
افزایش ورود سرمایه‌گذاران نهادی به کریپتو
الیزابت کربی، رئیس بخش ساختار بازار در Tradeweb، اظهار داشت:
«تحولات سریع در محیط نظارتی، درهای جدیدی را برای ورود سرمایه‌گذاران نهادی به بازار کریپتو باز کرده است.»
بانک‌های بزرگ نیز در حال برنامه‌ریزی برای گسترش حضور خود در بازار کریپتو هستند. مورگان استنلی که تاکنون نقش پررنگی در این حوزه نداشت، اکنون در حال جذب مشتریان بالقوه برای عرضه اولیه عمومی (IPO) شرکت‌های کریپتو است. بانک آمریکا در سطح مدیریتی در حال بررسی راه‌های ورود به معاملات دارایی‌های دیجیتال است، و رویال بانک کانادا پس از نخستین معامله کریپتوی خود در اواخر سال گذشته، به دنبال گسترش فعالیت‌هایش در این بخش است.
همکاری وال استریت و صنعت کریپتو در حال شکل‌گیری است
در کنفرانس این هفته، فضای گفتگو همکاری‌جویانه بود. بحث‌ها عمدتاً بر این محور متمرکز بودند که چگونه می‌توان بازارهای مالی سنتی و صنعت کریپتو را در کنار یکدیگر قرار داد و به هم پیوند داد.
حتی تری دافی، که پیش‌تر یکی از منتقدان سرسخت کریپتو بود، اکنون می‌گوید که آرزوی موفقیت برای این صنعت دارد. این تغییر موضع او چندان هم غیرمنتظره نیست؛ چراکه حجم معاملات روزانه دارایی‌های دیجیتال در CME طی سال گذشته بیش از ۲۰۰٪ افزایش یافته و ارزش تراکنش‌ها به ۶.۸ میلیارد دلار رسیده است.
دافی در این باره گفت:
«ما ابتدا بیت‌کوین را فهرست کردیم، بعد اتر را، و حالا اعلام کردیم که سولانا را هم اضافه می‌کنیم.»
وی در پایان افزود:
«می‌خواهم ببینم که کریپتو به جریان اصلی بازارهای مالی تبدیل شود.»
