به گزارش نبض ارز، بر اساس گزارش کریپتوکوانت، جریان ورودی بیتکوین به صرافیها بیش از پیش توسط بزرگترین دارندگان کنترل میشود، در حالی که بازار کلی در فاز نزولی قرار دارد.
شاخص Exchange Whale Ratio (شاخصی است که نشان میدهد چه درصدی از بیتکوینهای واردشده به صرافیها توسط بزرگترین دارندگان یا «نهنگها» انجام شده و میزان فشار فروش آنها را نشان میدهد) به ۰.۶۴ رسیده، بالاترین سطح از اکتبر ۲۰۱۵، به این معنا که ۶۴ درصد از کل ورودیهای بیتکوین به صرافیها از طریق ۱۰ واریز بزرگ انجام شده است. همچنین، متوسط ورودی روزانه بیتکوین به صرافیها در فوریه به ۱.۵۸ BTC رسیده که بالاترین مقدار از ژوئن ۲۰۲۲، وسط دوره نزولی قبلی، است.
با این حال، ورودیهای کلی بیتکوین پس از افزایش شدید در مرحله «کاپیتولاسیون» به سطح نرمال بازگشته و فشار فروش فوری کاهش یافته است. پس از اصلاح بیتکوین به محدوده ۶۰ هزار دلار اوایل فوریه، مجموع ورودیهای صرافیها در ۶ فوریه به حدود ۶۰ هزار BTC رسید، که این مقدار، بالاترین میزان روزانه از نوامبر ۲۰۲۴ است. از آن زمان، ورودیها به حدود ۲۳ هزار BTC در میانگین متحرک ۷ روزه کاهش یافته است، تقریبا ۶۰ درصد افت، که نشان میدهد مرحله فروش شدید کاهش یافته، هرچند جریان ورودیها نسبت به ماههای قبل همچنان بالاست.
در بازار آلتکوینها نیز فشار فروش گسترده ادامه دارد؛ متوسط ورودی روزانه آلتکوینها در سال ۲۰۲۶ به حدود ۴۹ هزار افزایش یافته، ۲۲ درصد بیشتر از چهارمین فصل ۲۰۲۵. این نشان میدهد اعتماد به بازار به جز بیتکوین ضعیفتر است و نوسانات محتمل خواهد بود.
همزمان، جریانهای استیبلکوینها نیز کاهش یافتهاند. ورودی خالص تتر (USDT) به صرافیها از اوج یکساله ۶۱۶ میلیون دلار در نوامبر ۲۰۲۵ به تنها ۲۷ میلیون دلار رسیده و حتی در برخی روزها منفی شده است، از جمله خروج ۴۶۹ میلیون دلاری در ۲۵ ژانویه ۲۰۲۶. کاهش یا منفی شدن جریانهای استیبلکوین نشاندهنده کاهش نقدینگی برای خرید رمزارزها است.
در مجموع، کریپتوکوانت میگوید که فشار فروش بیتکوین بیش از پیش توسط نهنگها متمرکز شده، در حالی که آلتکوینها با توزیع گسترده مواجهاند و کاهش جریان استیبلکوینها نشان میدهد نقدینگی بازار محدود شده است. این شرایط ساختار بازار را در برابر نوسانات بیشتر آسیبپذیر کرده و نشان میدهد در فاز نزولی فعلی، ظرفیت بافر تقاضا پایین است. به زبان سادهتر، وقتی بیتکوین یا آلتکوینها فروخته میشوند، اگر خریداران کافی نباشند، قیمت سریعتر سقوط میکند.
این عوامل حاکی از پایین بودن بافر تقاضا و ساختار بازار آسیبپذیر در برابر نوسانات بیشتر طی فاز نزولی فعلی هستند.
