شرکت MicroStrategy متعلق به مایکل سیلور، تمام شرایط لازم برای ورود به شاخص نزدک ۱۰۰ را داراست. این امر میتواند منجر به خرید سهام توسط صندوقهای قابل معامله در بورس با ارزش ۴۵۱ میلیارد دلار در سراسر جهان شود که بهطور مستقیم شاخص مذکور را دنبال میکنند.
با این حال، ناظران بازار احتمال رد این شرکت را در تجدید ساختار سالانه شاخص که روز جمعه برگزار میشود، به دلیل سادهای در نظر میگیرند: MicroStrategy به یک شرط اهرمی روی بیتکوین تبدیل شده است که به یک شرکت نرمافزاری کوچک متصل است و بسیاری معتقدند که این شرکت نباید در میان ۱۰۰ سهام مهمترین نزدک قرار گیرد.
لانس ویتانزا، تحلیلگر TD Cowen که برای MicroStrategy رتبهبندی «خرید» دارد، گفت:
«ایدهی یک شاخص این است که باید بهطور وفادارانه نمایانگر بدنهای از سهامهایی باشد که در جهان موجود هستند»، «هر شرکت بزرگی که بخش قابل توجهی از جهان نزدک را تشکیل میدهد باید در شاخص منعکس شود.»
سهام این شرکت مستقر در تایسونز کورنر، ویرجینیا که توسط سایلور همبنیانگذاری شده است، امسال با افزایش بیش از ۵۰۰٪ وال استریت را مسحور کرده است، زیرا شرکت برنامه غیرمعمولی برای جذب سرمایه صرفاً جهت خرید و نگهداری بیشتر بیتکوین را تسریع میکند. این شرکت در پنج هفته گذشته هر دوشنبه خریدهای چند میلیارد دلاری از این ارز رمزنگاری شده را اعلام کرده است.
با رسیدن قیمت توکن به بالاترین سطحهای تاریخی اخیر، MicroStrategy اکنون بیش از ۴۰ میلیارد دلار بیتکوین در اختیار دارد. اما کسبوکار اصلی آن در سهماهه سوم امسال زیان خالص ۳۴۰ میلیون دلاری داشته است. با این حال، سرمایه بازار این شرکت به میزان ۹۸ میلیارد دلار، که آن را تقریباً در جایگاه چهلمین بزرگترین سهام در نزدک ۱۰۰ قرار میدهد، عمدتاً بر اساس استراتژی خرید و نگهداری بیتکوین آن است و این میتواند در تصمیمگیری درباره افزودن این سهام به نزدک ۱۰۰ تأثیرگذار باشد.
نزدک میتواند از اندازه کوچک کسبوکار عملیاتی MicroStrategy به عنوان دلیلی برای عدم افزودن این شرکت به شاخص استفاده کند. با این حال، این امر برخلاف انتظار است زیرا سرمایه بازار شرکت بسیار بزرگ است.
«شرکت خزانهداری بیتکوین» کسبوکار نرمافزاری MicroStrategy مزیتی را در ورود به شاخص نزدک فراهم میکند، زیرا شرکتهای مالی واجد شرایط نزدک ۱۰۰ نیستند. MicroStrategy خود را «شرکت خزانهداری بیتکوین» معرفی کرده است، اما از آنجایی که درآمد آن از کسبوکار نرمافزاری خود میآید، توسط شاخصبندی صنعت به عنوان یک شرکت فناوری طبقهبندی میشود و این امر آن را برای شاخص منصفانه میسازد. جیمز سیفارت، گفت که شاخصبندی صنعت ممکن است تصمیم بگیرد MicroStrategy را در تغییر بعدی در ماه مارس به عنوان یک سهام مالی دوباره طبقهبندی کند.
مایکل لبوویتز، مدیر پورتفوی در RIA Advisors، گفت:
MicroStrategy اکنون بیشتر به یک کالای اولیه یا ETF شباهت دارد زیرا بدون بیتکوین «عملاً یک شرکت مرده» است. او معتقد است که باید سال آینده به عنوان یک شرکت مالی دوباره طبقهبندی شود.
لبوویتز در یک مصاحبه گفت:
«صد درصد ارزش شرکت بیتکوین است زیرا بقیه شرکت ممکن است منفی باشد.» «بیشتر قسمت شرکت صرفاً داراییهای بیتکوین و فعالیتهای مالی پیرامون آن است، بنابراین این یک شرکت مالی است.»
مارک پالمر، تحلیلگر بنچمارک که همچنین توصیه «خرید» برای این سهام دارد، گفت:
در صورت اضافه شدن به شاخص، این امر میتواند «پتانسیل ورود مقادیر بسیار زیادی سرمایه غیرفعال به سهام MicroStrategy را ایجاد کند و میتواند به سهام آن رونق بخشد»
MicroStrategy قصد دارد طی چند سال آینده سرمایهای را از طریق عرضه سهام و اوراق با درآمد ثابت جذب کند. پالمر گفت که افزایش قیمت سهام از طریق ورود به شاخص میتواند به شرکت کمک کند تا سهام را با قیمت بالاتر عرضه کند و از استراتژی کلی خود برای خرید بیشتر بیتکوین حمایت کند.
افزایش معاملات سهام در صورت اضافه شدن شرکت به شاخص ممکن است تفاوت زیادی در نقدینگی آن ایجاد نکند، اما سرمایهگذاران جدیدی را جذب خواهد کرد.
ویتانزا گفت:
اگر به نقدینگی سهام و حجم معاملات آن فکر کنید، باید بگویم که زیاد نخواهد بود»، «اما این مساله باعث ورود سرمایههای جدید خواهد شد.
افزودن به شاخص بزرگتر آمریکا یعنی شاخص S&P 500، داستانی متفاوت خواهد بود. شاخص S&P 500 سودآوری اضافات جدید به شاخص خود را در نظر میگیرد، که میتواند برای MicroStrategy که در سه سهماهه گذشته از چهار سهماهه، زیان خالص گزارش کرده است، مانعی ایجاد کند.
ویتانزا افزود:
«این واقعیت که آنها یک شرکت عملیاتی سنتی به معنای سنتی که ما توضیح میدهیم نیستند، فکر میکنم تأثیر بیشتری بر S&P 500 دارد تا نزدک ۱۰۰»
شاخص نزدک مدتهاست که خود را با تمرکز بر شرکتهای غیرمالی و فقط آنهایی که در نزدک فهرست شدهاند، از S&P 500 متمایز کرده است. خود بورس نزدک نیز محصولات دارایی دیجیتال خود را راهاندازی کرده است و یک پلتفرم نرمافزاری برای مبادلات رمزنگاری شده جهت ورود به بازار ارائه میدهد.
شرکتهای Palantir Technologies Inc. و Axon Enterprise Inc. نیز میتوانند به نزدک ۱۰۰ اضافه شوند. تغییرات شاخص از ۲۳ دسامبر اجرایی خواهد شد.
