بازداشت پاول دوروف، بنیان‌گذار تلگرام، در بخش سرمایه‌گذاری خطرپذیر ارزهای دیجیتال، مخصوصا در میان برخی از سرمایه گذاران که در تون کوین سرمایه‌گذاری کرده‌اند، بازتاب گسترده‌ای داشته است،
پانترا کپیتال منیجمنت، آنیموکا برندز و میرانا ونچرز در میان بیش از ده شرکتی هستند که در تون‌کوین سرمایه‌گذاری کرده‌اند، که بلاکچین آن در تلگرام برای مواردی مانند پرداخت‌های آنی استفاده می‌شود. پانترا، به گفته فردی که از این موضوع آگاه است، یکی از بزرگترین صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه ارزهای دیجیتال، اوایل امسال بیش از ۱۰۰ میلیون دلار در تون‌کوین سرمایه‌گذاری کرده است.
این صندوق‌ها با تصوری جذب شدند که دنیای ارزهای دیجیتال را مسحور کرده است: اینکه تلگرام به یک “سوپر اپلیکیشن” ارز دیجیتال مشابه ویچت چین تبدیل خواهد شد، با ۹۰۰ میلیون کاربر که برای همه چیز از پرداخت گرفته تا بازی‌های مبتنی بر بلاکچین به تون‌کوین متکی خواهند بود. ارزش این توکن از فوریه تا اوایل جولای چهار برابر شد و دارایی‌های قفل شده در بلاکچین آن، به طور موقت از ۱ میلیارد دلار فراتر رفت.
اما بازداشت دوروف به اتهام عدم مقابله کافی با جرایم در تلگرام، ریسک‌های موجود را آشکار کرد. روز چهارشنبه، دوروف به همدستی در انتشار تصاویر جنسی کودکان و سایر جرایم از جمله قاچاق مواد مخدر در این اپلیکیشن متهم شد. تلگرام در بیانیه‌ای در روز یکشنبه اعلام کرد که از قوانین اروپا پیروی می‌کند.
طبق داده‌های ارائه شده توسط DefiLlama تون‌کوین پس از دستگیری دوروف در خارج از پاریس در ۲۴ اوت، حدود ۲۰٪ سقوط کرد قبل از اینکه بخشی از این افت را جبران کند. کل ارزش قفل شده در TON به ۵۷۳ میلیون دلار کاهش یافته است.
لاسه کلاوزن، شریک موسس شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر ارز دیجیتال 1kx، می‌گوید: “اکثر سرمایه‌گذاران فکر می‌کردند که مسلماً خود اپلیکیشن پذیرش شبکه تون‌کوین را ترویج و تشویق خواهد کرد، یا حداقل بذر آن را خواهد کاشت. اکنون با موردی مواجه هستیم که یک رویداد قوی سیاه برای خود شرکت و بنیان‌گذار آن رخ داده است که ممکن است سوالاتی درباره آینده ایجاد کند.”
کل ارزش قفل شده، یا TVL، نشانگر میزان استفاده از یک بلاکچین برای هدف اعلام شده آن است، خواه بازی باشد یا برنامه‌های مالی غیرمتمرکز.
سرمایه‌گذاران خطرپذیری که پول زیادی در تون‌کوین سرمایه‌گذاری کرده‌اند، اغلب با توافق‌نامه‌هایی مبنی بر عدم فروش حداقل به مدت یک سال، اکنون در تلاشند تا ارزیابی کنند که آیا اقدام فرانسه علیه دوروف میتواند باعث فرار کاربران از تلگرام شود یا خیر. این اپلیکیشن به دلیل رویکرد بسیار سهل‌انگارانه نسبت به نظارت که او را به دردسر قانونی انداخت، در میان جوامع ارزهای دیجیتال محبوب شد.
پانترا، تون‌کوین را به عنوان بزرگترین سرمایه‌گذاری خود توصیف کرده است. یک سخنگوی این شرکت مستقر در منلو پارک، کالیفرنیا، که نزدیک به ۵ میلیارد دلار را مدیریت می‌کند، به ایمیل‌ها و تماس‌های مصاحبه پاسخ نداد. بنیاد TON، که بر بلاکچین نظارت دارد، در یک ایمیل گفت که هرگز پولی جمع‌آوری نکرده است. آنیموکا برندز درباره سرمایه‌گذاری خود اظهارنظر نکرد و میرانا ونچرز نیز پاسخی نداد.
برخی از حامیان تون‌کوین این وضعیت را یک فرصت می‌بینند. DWF Labs، یک بازارساز ارزهای دیجیتال که در این توکن سرمایه‌گذاری کرده است،به گفته یوجین نگ، هم‌بنیانگذار آن، پس از سقوط قیمت در آخر هفته، “میلیون‌ها” دلار صرف خرید تون‌کوین در بازار آزاد کرد.
معاملات تون کوین در صندوق‌های نقدی
سرمایه‌گذاری‌های خارج از بورس توسط سرمایه‌گذاران خطرپذیر و سایر صندوق‌های ارز دیجیتال در پروژه‌هایی مانند TON به عنوان “معاملات توکن” شناخته می‌شوند زیرا سرمایه‌گذاران به جای سهام سنتی، توکن دریافت می‌کنند، و این منحصر به دنیای ارزهای دیجیتال است. برای انجام آنها، سرمایه‌گذاران خطرپذیر اغلب وسایل جداگانه‌ای به نام صندوق‌های نقدی راه‌اندازی می‌کنند که برای نگهداری دارایی‌ها برای مدت زمان کوتاه‌تری طراحی شده‌اند. از آنجا که بسیاری از معاملات توکن به صورت دوجانبه انجام می‌شوند، هیچ تخمین قابل اعتمادی از شیوع آنها وجود ندارد.
چندین مزیت برای شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر و سرمایه‌گذاران آنها وجود دارد، مهمترین آنها این است که توکن‌ها معمولاً خروج سریع‌تری را به همراه دارند. یک ساختار رایج این است که توکن‌ها پس از ۱۲ ماه شروع به باز شدن می‌کنند، پس از آن سرمایه‌گذاران می‌توانند به تدریج آنها را بفروشند. کلاوزن گفت نوسانات در توکن همچنین به حامیان تصویر بروزتری از عملکرد یک پروژه می‌دهد.
او افزود: “اگر شما یک سرمایه‌گذار سنتی خطرپذیر با سهام هستید، بلوغ حدود هشت تا ده سال طول می‌کشد، بنابراین شما واقعاً سال‌های زیادی دارید که یک شرکت فقط نوع کار خود را انجام می‌دهد.”
معاملات توکن همچنین می‌توانند شامل تخفیف‌های بزرگی باشند. پانترا تون‌کوین را با ۴۰٪ زیر قیمت بازار در آن زمان خریداری کرد.
تون‌کوین بخشی از رالی امسال خود را برگشت کرده است.
پانترا مشمول یک دوره قفل یک ساله است، پس از آن میتواند تون‌کوین را در دسته‌هایی طی چند سال واگذار کند.
در سرمایه‌گذاری توکن دارایی‌ها بسیار نوسان‌پذیر هستند و وقتی یک سرمایه‌گذاری بد می‌شود، فوراً قابل مشاهده است. صندوق‌ها معمولاً دارایی‌های خود را به طور منظم به ارزش بازار می‌رسانند، به این معنی که یک افت بزرگ بلافاصله در گزارش‌ها به شرکای محدود نشان داده می‌شود.
کمتر نمونه‌ای این ریسک را بهتر از سقوط پروژه استیبل‌کوین TerraUSD دو کوون در مه ۲۰۲۲ نشان می‌دهد. تنها چند ماه قبل، سرمایه‌گذارانی از جمله Three Arrows Capital و Jump Crypto بیش از ۱ میلیارد دلار لونا، توکنی که برای تثبیت TerraUSD استفاده می‌شد، خریداری کرده بودند. وقتی TerraUSD فروپاشید، لونا بی‌ارزش شد. Three Arrows مدت کوتاهی پس از آن ورشکست شد و زنجیره‌ای از شکست‌ها را در سراسر صنعت ارزهای دیجیتال به راه انداخت.
