بیتکوین در تعطیلات آخر هفته پس از نزدیک شدن به محدوده ۷۴ هزار دلار عقب نشست؛ زیرا اثر جهش ناشی از آتشبس در خاورمیانه کمرنگ شد.
به گفته تحلیلگران، معاملهگران دوباره به همان سناریوی کلان چند هفته اخیر بازگشتند: افزایش قیمت نفت، بالا رفتن ریسک تورم و کاهش اعتماد بازار.
در ۱۲ آوریل، دادههای قیمتی The Block نشان داد بیتکوین حدود ۷۱ هزار دلار معامله میشود. اتریوم نیز در حوالی ۲٬۱۹۰ دلار قرار داشت و کل بازار کریپتو روندی عقبنشینی داشت.
این اصلاح قیمت پس از آن رخ داد که مذاکرات آمریکا و ایران شکست خورد و کاخ سفید لحن تهاجمیتری درباره احتمال محاصره دریایی مرتبط با تنگه هرمز اتخاذ کرد.
شرکت QCP Capital در یادداشت روز دوشنبه خود اعلام کرد بازار امیدوار به توافق بود اما عملاً خود را برای ناامیدی آماده کرده بود. این مؤسسه نوشت بیتکوین در محدوده ۷۴ هزار دلار به مقاومت برخورد کرد؛ در حالی که نفت خام دوباره بالای ۱۰۰ دلار معامله شد و اشتهای ریسک کاهش یافت.
این شرکت افزود اکنون بازار «بر اساس اجرا معامله میشود، نه تیتر اخبار» و اینکه میزان جدیت در اجرای احتمالی یک محاصره دریایی عملاً بخشی از معامله شده است.
برخی تحلیلگران اعلام کردند این اصلاح هنوز به مرحله هراس نرسیده است.
تیمی از تحلیلگران Nexo گفتند «معاملهٔ آرامش ناشی از آتشبس» در حال باز شدن است، اما فروش اجباری کنترلشده باقی مانده. آنها به ورود نزدیک به ۱ میلیارد دلار سرمایه به ETFهای اسپات بیتکوین در هفته گذشته اشاره کردند و گفتند حجم لیکوییدیشنها هنوز بسیار پایینتر از میانگین سهماهه اول سال است؛ نشانهای از اینکه بازار شوک آخر هفته را بهتر از گذشته جذب کرده است.
تیموتی میسیر، رئیس بخش تحقیق BRN، گفت بازگشت بیتکوین به بالای ۷۰ هزار دلار نشانه مثبتی است؛ اما هر بار که قیمت وارد محدوده ۷۰ تا ۸۰ هزار دلار میشود، با فشار فروش و ذخیره سود مواجه میگردد. او افزود حدود ۱۳.۵ میلیون آدرس همچنان در ضررند و همین موضوع عرضه در سطحهای بالاتر را فعال نگه میدارد؛ حتی با اینکه جریان سرمایهگذاری نهادی بهبود یافته است.
دادههای گلسنود نیز همین تصویر را نشان میدهد: تعداد آدرسهای در ضرر همچنان بالاست و بیتکوین پایینتر از چند سطح مهم میانگین هزینه کوتاهمدت معامله میشود که در بالای قیمت نقدی فعلی قرار دارند.
چندین تحلیلگر به نکتهای مشابه اشاره کردند: بیتکوین در حال حاضر خود را حفظ کرده، اما نه بهعنوان یک دارایی جدا از بازار، بلکه بهعنوان داراییای که تحتتأثیر متغیرهای کلان حرکت میکند. سیمون مسابنی، رئیس توسعه کسبوکار XS.com، گفت رالی ناشی از دادههای تورمی ملایمتر پایه کافی نداشت.
در همین حال، کایل رودا، تحلیلگر ارشد بازارهای مالی Capital.com، این وضعیت را واضحتر توضیح داد: «دفترچه راهنما برگشته به حالت قبل؛ نفت بالا میرود و داراییهای ریسکی تحت فشار قرار میگیرند.»
اهرم سالمتر
در لایههای زیرین بازار، وضعیت کریپتو نسبت به ابتدای سال شفافتر شده است.
مارتین گاسپار، استراتژیست ارشد بازار کریپتو در FalconX، گفت ارزش کل پوزیشنهای باز آتی در پایان مارس به ۵۶.۵ میلیارد دلار رسیده که ۵۴ درصد کمتر از اوج اکتبر ۲۰۲۵ است و دوباره در سطحهای میانه ۲۰۲۴ قرار گرفته؛ نشانهای که نشان میدهد بخش زیادی از اهرم اضافه تخلیه شده است.
او اضافه کرد مقاومت بیتکوین در اوایل آوریل نشان میدهد چرخه کاهش اهرم ممکن است رو به پایان باشد، حتی اگر شوکهای کلان هنوز توان قطع روند بهبود را داشته باشند.
این موضوع در بازار اختیار معامله نیز دیده میشود. لیزر دیجیتال اشاره کرد که نوسان ضمنی بیتکوین پس از جهش تا ۷۴ هزار دلار و اصلاح بعدی، تنها برای مدت کوتاهی افزایش یافت و دوباره فروکش کرد. نوسان ضمنی BTC اکنون حدود ۴۵ است؛ نشانهای از انتظار معاملات نوسانی، نه یک شکست جدی به بالا.
QCP نیز تأکید کرد که نوسان ضمنی و شاخصهای ریسک به سطوح پیش از تنشها برگشتهاند؛ نشانهای از تداوم عدمقطعیت، اما نبودِ وحشت.
برای بسیاری از تحلیلگران، محیط کلان همچنان تعیینکننده باقی مانده است. نرخ تورم آمریکا در مارس به ۳.۳ درصد رسید؛ رقمی بالاتر از ۲.۴ درصد فوریه که نشان میدهد شوک انرژی مرتبط با رویدادهای ایران به قیمتها منتقل شده است.
بهعبارت دیگر، تحلیلگران میگویند تورم آنقدر بالا رفته که فدرالرزرو محتاط بماند، اما رشد اقتصادی آنقدر قوی نیست که بتوان سیاستهای انقباضی تازهای را توجیه کرد. در نتیجه بیتکوین در موقعیتی آشنا قرار گرفته: ضعیفتر از زمانی که در ۷۴ هزار دلار معامله میشد اما نه آنقدر آسیبپذیر که یک ریزش کلان جدی را منعکس کند.
