به گزارش نبض ارز، بیتکوین (BTC) روز سهشنبه نیز به معامله زیر سطح ۹۰ هزار دلار ادامه داد و فاز احتیاطی بازار را در آستانه تصمیم بعدی فدرال رزرو آمریکا درباره نرخ بهره تمدید کرد؛ شرایطی که با مجموعهای از ریسکهای کلان اقتصادی و سیاسی همراه شده است.
بزرگترین رمزارز بازار طی هفته گذشته تا محدوده میانی ۸۰ هزار دلار عقبنشینی کرد؛ بهطوری که شتاب صعودی آن پس از توقف رالی ابتدای ژانویه تضعیف شد. بر اساس دادههای قیمتی، بیتکوین اکنون در حوالی ۸۷٬۹۰۰ دلار معامله میشود و طی هفت روز گذشته نزدیک به ۴ درصد افت را ثبت کرده است.
تثبیت حجم معاملات و چرخش بازار به حالت تدافعی
طبق گزارش Market Pulse از شرکت Glassnode، حجم معاملات نقدی به ثبات رسیده اما همچنان در سطوح پایینی قرار دارد؛ موضوعی که بیش از شکلگیری یک روند قاطع، از ورود بازار به دوره تجمیع و نوسان محدود حکایت دارد.
این گزارش همچنین نشان میدهد شرایط بازار در بخش معاملات نقدی، مشتقه و شاخصهای آنچین به سمت رویکردی تدافعی حرکت کرده و فشار فروش پایدار، در کنار افزایش تقاضا برای پوشش ریسک، همچنان مشاهده میشود.
تحلیلگران گلسنود اعلام کردند:
«اگرچه اهرم معاملاتی در حال کاهش است، اما تداوم فشار فروش و رشد تقاضای هجینگ نشان میدهد بازار همچنان شکننده است.»
به گفته آنها، تثبیت پایدار بازار منوط به بازگشت تقاضای صعودی و کاهش فشار فروش خواهد بود.
خروج سرمایه نهادی و تشدید ریسک نزولی
فعالیت سرمایهگذاران نهادی نیز این فضای محتاطانه را تأیید میکند. بر اساس گزارشها، محصولات قابل معامله رمزارزی (ETP) در سطح جهانی طی هفته گذشته با ۱.۷ میلیارد دلار خروج سرمایه مواجه شدهاند.
همچنین ETFهای اسپات بیتکوین در آمریکا برای پنجمین روز متوالی خروج خالص سرمایه را ثبت کردهاند؛ بهطوری که بیش از ۱.۳ میلیارد دلار از این بازار خارج شده است. همزمان با کاهش تقاضای نهادی، بیتکوین بیش از ۱۰ درصد از اوج قیمتی میانه ژانویه در محدوده ۹۷٬۸۵۰ دلار عقبنشینی کرده است.
سیگنالهای مشتقه؛ هجینگ کوتاهمدت بهجای تغییر ساختاری
این نااطمینانی به بازار مشتقات نیز سرایت کرده است. تحلیلگران Bitfinex اعلام کردند بازار اختیار معامله شاهد شیب تندتر نوسان در سررسیدهای کوتاهمدت بوده که بیشتر به پوشش ریسک رویدادمحور اشاره دارد تا بازنگری در ریسکهای میانمدت یا بلندمدت.
در سررسیدهای بلندتر، نوسان ضمنی تغییر محسوسی نداشته که نشان میدهد انتظارات نسبت به ساختار کلی بازار همچنان حفظ شده است؛ هرچند نویز کوتاهمدت افزایش یافته است.
چشمانداز کلان؛ نرخ بهره بالاتر و رقابت با داراییهای بدون ریسک
از منظر کلان، بسیاری از تحلیلگران توقف بیتکوین زیر ۹۰ هزار دلار را نتیجه بازقیمتگذاری انتظارات نرخ بهره میدانند، نه نشانهای از افت تقاضا.
جیمی شو، همبنیانگذار Axis، اعلام کرد حرکت به سمت نرخهای بهره بالاتر و ماندگارتر در سال ۲۰۲۶، شرایط را برای داراییهای پرریسک دشوارتر کرده و بیتکوین را در رقابت مستقیم با بازدهی نزدیک به ۴ درصدی اوراق خزانهداری آمریکا قرار داده است.
او تأکید کرد:
«بیتکوین بیش از گذشته باید بهعنوان یک ابزار پوشش ریسک ساختاری رقابت کند، نه صرفاً یک دارایی با بتای بالا.»
به گفته وی، رشد آسان نهادی در سال ۲۰۲۵ جای خود را به دورهای گزینشی و مبتنی بر ارزش خواهد داد.
افزایش گرایش به داراییهای امن سنتی
ریسکهای ژئوپلیتیکی، احتمال تعطیلی دولت آمریکا، تنشهای تجاری و تمرکز ریسک در سهام شرکتهای بزرگ، سرمایهگذاران را به سمت داراییهای امنی مانند طلا و نقره سوق داده است.
پل هاوارد از شرکت Wincent گفت این عوامل موجب خروج سرمایه از بازار کریپتو و کاهش ریسکپذیری شدهاند، بهویژه پس از افزایش موقعیتهای فروش استقراضی در بیتکوین.
در همین حال، گریسی لین، مدیرعامل OKX سنگاپور، معتقد است بازارها بهشدت به اخبار حساس شدهاند. به گفته او، با ثبت اوجهای جدید در بازار طلا و تداوم نااطمینانیهای سیاسی و نظارتی، بیتکوین احتمالاً در کوتاهمدت در یک بازه نوسانی محدود باقی خواهد ماند.
انتظارات بازار از تصمیم فدرال رزرو
دادههای CME FedWatch Tool نشان میدهد بازارها با احتمال ۹۷ درصدی انتظار دارند فدرال رزرو در نشست روز چهارشنبه نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند. همچنین پیشبینیهای پلتفرم Polymarket احتمال عدم تغییر سیاست پولی را ۹۹ درصد برآورد کردهاند.
