تردید جهانی نسبت به استیبلکوینها؛ مقام صندوق بینالمللی پول نقش پولی آنها را زیر سؤال برد
طبق دادههای جدید، حجم تراکنشهای زنجیرهای استیبلکوینها طی یک سال گذشته به ۳۵ تریلیون دلار رسیده و میانگین عرضه آنها نیز حدود ۱۹۵ میلیارد دلار بوده است.
این آمار نشان میدهد که استیبلکوینها در قلب معاملات، وامدهیها و انتقالهای بینالمللی رمزارزی قرار گرفتهاند. اما با وجود این نقش پررنگ، همچنان این پرسش اساسی مطرح است: آیا واقعاً میتوان آنها را «پول» دانست؟
رشد پرشتاب اما تعریف مبهم
گزارشها نشان میدهند که استیبلکوینها به ستون فقرات معاملات رمزارزی تبدیل شدهاند. در حالی که حجم تراکنشهای سالانه به ۳۵ تریلیون دلار رسیده، عرضه در گردش آنها ثابت و در حدود ۱۹۴.۶ میلیارد دلار مانده است.
این ثبات عرضه حاکی از آن است که توکنهایی مانند USDC و USDT در کیفپولها باقی ماندهاند تا در زمان مناسب به رمزارزهایی مانند بیتکوین یا آلتکوینها منتقل شوند. در عین حال، پلتفرمهای پرداخت نیز از این توکنها بهعنوان زیرساخت دیجیتالی بهره میبرند.
پرسشهای کلیدی در داووس
بو لی، معاون مدیرعامل صندوق بینالمللی پول (IMF)، در نشست مجمع جهانی اقتصاد در داووس، این پرسش را مطرح کرد: «آیا استیبلکوینها باید در دسته پول نقد پایه (M0)، پول قابل معامله (M1) یا طبقهبندی جدیدی قرار بگیرند؟»
به گفته او، طبقهبندی نادرست استیبلکوینها ممکن است سیاستهای بانک مرکزی، ذخایر بانکی و قوانین نظارتی را بهشدت دچار چالش کند. لی همچنین هشدار داد که سیاستهای آزمایشی فعلی ممکن است در بحرانهای واقعی تاب نیاورند.
قوانین ملی پراکنده؛ چالشی برای هماهنگی جهانی
در حالی که آمریکا با پیشنویس قانون GENIUS Act پیش میرود، اروپا نیز چارچوب قانونی مخصوص خود را آماده کرده و هنگکنگ قرار است تا آگوست ۲۰۲۵ «آییننامه استیبلکوین» را اجرا کند.
این اقدامات هرچند نشانهای از تمایل به تنظیمگری دقیقتر هستند، اما همچنین نشان میدهند که هماهنگی جهانی در این حوزه بسیار پایین است. این تکهتکه بودن قوانین میتواند هزینهها را برای کسبوکارها افزایش دهد و کاربران را سردرگم کند.
تلاش برای همگرایی قوانین جهانی
بو لی هشدار داد که قوانین پراکنده میتوانند فرصت را برای متقلبان فراهم کنند. او اعلام کرد که صندوق بینالمللی پول، هیئت ثبات مالی و کمیته بازل در تلاشاند تا یک راهنمای یکپارچه جهانی تدوین کنند تا کشورها بهجای رقابت بر سر سهلگیری، از دستورالعملی مشترک پیروی کنند.
بازار همچنان در حال رشد
طبق دادههای جدید، عرضه کل استیبلکوینها از ۲۵۰ میلیارد دلار عبور کرده است. بخش قابل توجهی از این سرمایه، در انتظار موج بعدی رشد بیتکوین باقی مانده است. برخی تحلیلگران معتقدند که نمودارهای فعلی، شباهتهایی با آغاز جهش آلتکوینها در سالهای گذشته دارند.
در حال حاضر، استیبلکوینها در قلب زیرساخت رمزارزها قرار دارند و نقش آنها در بازار بههیچوجه قابل چشمپوشی نیست.
