ماه‌هاست که سرمایه‌گذاران علاقه‌مند به ارزهای دیجیتال میلیاردها دلار را در استراتژی‌های اهرمی سرمایه‌گذاری کرده‌اند، به امید اینکه دونالد ترامپ مقررات سخت‌گیرانه را از صنعت نوپای آن‌ها حذف کند و یک دنیای جدید از رونق دیجیتال ایجاد شود.
اکنون، معامله‌گران روزانه کریپتو که روی این بازار شرط‌بندی کرده بودند، با فروش گسترده وال استریت دست و پنجه نرم می‌کنند. این فروش ناشی از ترس در مورد سیاست‌های غیرقابل‌پیش‌بینی ترامپ است که نوسانات شدیدی در بازار ایجاد کرده‌اند. دارایی‌های دیجیتال در این میان عملکرد ضعیفی داشته‌اند، تا حدی به این دلیل است که سیاست‌های اقتصادی ترامپ در حوزه کریپتو مطابق انتظارات پیش نرفته است.
برای نمونه، به گروهی از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) که بازدهی اهرم‌دار از ارزهای دیجیتال یا سهام مرتبط با کریپتو ارائه می‌دهند، نگاهی بیندازید. از جمله بزرگ‌ترین سقوط کنندگان روز دوشنبه، دو ETF بودند که روی شرکت استراتژی (MicroStrategy سابق)، که هلدینگ بیت‌کوین محسوب می‌شود، سرمایه‌گذاری کرده بودند. هر دوی آن‌ها بیش از ۳۰٪ کاهش روزانه را تجربه کردند.
یک صندوق دیگر که بازدهی روزانه دوبرابری از سهام Robinhood Markets (یک کارگزاری محبوب میان معامله‌گران کریپتو) ارائه می‌دهد، ۴۰٪ سقوط کرد. هم‌زمان با فروش گسترده در بازار توکن‌های دیجیتال، صندوق‌های اهرمی بیت‌کوین حدود ۲۰٪ افت داشتند و صندوق‌های مرتبط با اتریوم نیز ۲۶٪ کاهش را ثبت کردند.
سقوط شدید بازار کریپتو در سایه سیاست‌های ترامپ
دارایی‌ها و شرکت‌هایی که پایه صندوق‌های اهرمی را تشکیل می‌دهند، به نوعی هسته اصلی معاملات کریپتو را می‌سازند. این بازار، به دنبال بازگشت ترامپ به کاخ سفید، دستخوش رشد شدیدی شد، زیرا رئیس‌جمهور از صنعت دارایی‌های دیجیتال استقبال کرد و با وعده ایجاد یک ذخیره استراتژیک از توکن‌ها و حتی راه‌اندازی میم‌کوین شخصی خود، موجی از سفته‌بازی را به راه انداخت. پس از انتخابات، بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال رشد چشمگیری را تجربه کردند.
اما اکنون، نگرانی‌ها در مورد اقدامات دولت ترامپ در قبال کریپتو در حال افزایش است. خبر مربوط به ذخیره استراتژیک کریپتو، واکنش منفی سرمایه‌گذاران را در پی داشت، زیرا ترامپ اعلام کرد که توکن‌های کمتر شناخته‌شده مانند XRP، SOL و ADA در این ذخیره گنجانده خواهند شد. سپس، نشست کاخ سفید درباره کریپتو که جمعه گذشته برگزار شد، یک نمایش تبلیغاتی بی‌محتوا توصیف شد.
ETFهای اهرمی: سقوط آزاد در میانه آشفتگی اقتصادی
ETFهای اهرمی همچنین در میان ترس‌های ناشی از تهدیدهای تجاری ترامپ و تعدیل نیروی گسترده توسط ایلان ماسک در بدنه دولت با افت‌های شدید مواجه شده‌اند. شاخص S&P 500 تمامی رشد خود از زمان انتخابات را از دست داده است، و سهام‌های پرریسکی که بخشی از “معامله ترامپی” محسوب می‌شدند، با سرعت بیشتری سقوط کرده‌اند.
یک تعداد فزاینده از اقتصاددانان در مورد احتمال رکود اقتصادی هشدار می‌دهند. ابتدای ماه جاری، مدل اقتصادی جی پی مورگان نشان داد که احتمال رکود اقتصادی بر اساس شرایط بازار به ۳۱٪ افزایش یافته است. مدل مشابهی از گلدمن ساکس نیز نشان می‌دهد که خطر رکود در حال افزایش است.
به گفته تاد سون، استراتژیست ارشد ETF در Strategas:
“در چنین محیطی، داشتن مقدار زیادی از سهام پرریسک مانند این ETFهای اهرمی، تصمیم درستی نیست.”
رکود در بازار کریپتو و افت صندوق‌های سرمایه‌گذاری
دو ETF اهرمی مرتبط با شرکت استراتژی (MicroStrategy سابق) از ابتدای سال تاکنون حدود ۴۵٪ افت کرده‌اند.
- GraniteShares 2x Long COIN Daily ETF (نماد: CONL)، که بازدهی دوبرابری روزانه کوین‌بیس را هدف قرار داده است، ۵۵٪ از ارزش خود را از دست داده است.
- BITX، یک صندوق اهرمی بیت‌کوین، ۳۵٪ کاهش یافته است، در حالی که خود بیت‌کوین ۱۶٪ افت کرده است.
بیت‌کوین روز سه‌شنبه صبح به پایین‌ترین سطح چهار ماهه خود یعنی ۷۶,۶۰۶ دلار رسید، هرچند که پس از آن اندکی از ضررهای خود را جبران کرد.
صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) که ۵۰ میلیارد دلار ارزش دارد، در اوایل دسامبر بزرگ‌ترین ورود نقدینگی هفتگی خود را تجربه کرد، به طوری که بیش از ۲.۶ میلیارد دلار سرمایه جدید به آن وارد شد. اما در فوریه، این صندوق بزرگ‌ترین ماه خروج سرمایه خود را ثبت کرد، با ۸۰۰ میلیون دلار خروج نقدینگی. در ماه مارس نیز تاکنون ۱۳۰ میلیون دلار از آن خارج شده است.
سقوط سهام فناوری و دارایی‌های مرتبط با ماسک
ETFهای مرتبط با شرکت‌های فناوری پرریسک و صندوق‌هایی که با ایلان ماسک ارتباط داشتند نیز ضربه سختی خورده‌اند.
- Direxion Daily TSLA Bull 2X Shares (TSLL) که روی نوسانات تسلا سرمایه‌گذاری می‌کند، از ابتدای سال تاکنون ۷۰٪ کاهش داشته است.
- صندوق‌هایی که بازدهی دوبرابری از سهام Palantir Technologies ارائه می‌دهند، تنها در روز دوشنبه ۲۰٪ افت کردند.
صندوق ARK Innovation ETF (ARKK) که توسط کتی وود مدیریت می‌شود و به دلیل حمایت از فناوری‌های نوآورانه شهرت دارد، از ابتدای سال تاکنون ۱۶٪ از ارزش خود را از دست داده است. سرمایه‌گذاران ۲۴۰ میلیون دلار از این صندوق خارج کرده‌اند، که پس از دو سال متوالی خروج سرمایه به میزان ۴ میلیارد دلار رخ داده است.
آینده نامطمئن کریپتو در دولت طرفدار ارز دیجیتال
رکسانا اسلام، مدیر تحقیقات در TMX VettaFi گفت:
“عوامل بلندمدتی برای رشد کریپتو وجود دارد، به‌ویژه با یک دولت طرفدار ارزهای دیجیتال. اما مشکل این است که کریپتو همچنان یک دارایی پرریسک است که قیمت آن بیشتر بر اساس احساسات بازار شکل می‌گیرد تا تحلیل‌های منطقی،”
وی افزود:
“اعتماد به کریپتو در شرایطی که نگرانی‌های اقتصادی گسترده‌ای وجود دارد، دشوار است.”
