اِووگنی گائووی، مدیرعامل Wintermute، سقوط بازار را ناشی از حوادث نظام مالی سنتی دانست و این مسئله را نتیجه اقدامات درونی بازار در نظر نگرفت. او اظهار داشت که افت‌های اخیر در بازار کریپتو مستقیماً به عوامل اقتصادی خارجی مانند تعرفه‌های ترامپ و آثار ناشی از DeepSeek مرتبط است.
نگرانی‌های سرمایه‌گذاران زمانی افزایش یافت که بن ژو، مدیرعامل بای‌بیت، برآورد کرد:
مجموع حجم لیکوئید بازار ممکن است بیش از ۱۰ میلیارد دلار باشد؛ عددی که بسیار بالاتر از گزارش‌های اولیه است.
تحلیلگران به احتمال وقوع جنگ تجاری جهانی به عنوان یکی از عوامل اصلی بی‌ثباتی بازار اشاره کرده‌ند.
پس از ریزش بازار، برخی معامله‌گران شرکت‌های بزرگ کریپتو را متهم به فروش عمدی دارایی‌ها به‌منظور پایین آوردن قیمت‌ها و سپس خرید آن‌ها در سطوح پایین‌تر کردند.
گائووی این اتهامات را رد کرد و گفت که Wintermute در دستکاری بازار دخالت ندارد. وی در پستی در شبکه X عنوان کرد:
«ما دنبال شناسایی استاپ لاسها نمی‌گردیم. شاید باید می‌کردیم اما همیشه فکر می‌کردم این کار بسیار پرریسک است، بنابراین بدون آن هم موفق عمل کردیم.»
او همچنین توضیح داد که تراکنش‌های زنجیره‌ای Wintermute صرفاً انتقال موجودی‌های معمولی بین صرافی‌هایی بوده که نقدینگی آن‌ها کاهش یافته بود.
بازارسازان، که وظیفه تأمین نقدینگی در بازار ارزهای رمزنگاری‌شده را بر عهده دارند، گرچه عامل اصلی سقوط بازار نبوده‌اند اما به فشار فروش دامن زده‌اند. به عنوان مثال، در اوت ۲۰۲۴، پنج بازارساز اصلی مجموعاً ۱۳۰,۰۰۰ اتر (ETH) به ارزش ۲۹۰ میلیون دلار فروختند، در حالی که قیمت اتر از ۳,۰۰۰ دلار به کمتر از ۲,۲۰۰ دلار کاهش یافت. Wintermute بیش از ۴۷,۰۰۰ اتر، و شرکت‌های Jump Trading و Flow Traders به‌ترتیب ۳۶,۰۰۰ و ۳,۶۲۰ اتر را از دارایی‌های خود فروختند. داده‌های شرکت تحلیل بلاکچین Scopescan نیز این تراکنش‌ها را تأیید کردند.
گائووی تأکید کرد که بازار کریپتو امروزه به‌طور فزاینده‌ای با تحولات مالی جهانی در هم تنیده شده و معامله‌گران باید این عوامل را در نظر بگیرند.
وی در ادامه گفت:
«درک این نکته که بازار کوچک ارز دیجیتال ما اکنون به طور مستقیم با دنیای واقعی در ارتباط است، برای موفقیت بیشتر یک معامله‌گر بسیار حیاتی است.»
او نظریه‌های مربوط به توطئه بین Wintermute و Binance در دستکاری بازار را رد کرد و از معامله‌گران خواست تا به جای تمرکز بر این شایعات، بر روندهای اقتصادی گسترده‌تر متمرکز شوند.
با کاهش قیمت بیت‌کوین به زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار و ادامه نگرانی‌ها از احتمال بروز درگیری تجاری جهانی، معامله‌گران بازار همچنان در حالت هوشیاری هستند. در حالی که برخی معتقدند بازیگران نهادی از نوسانات بازار بهره می‌برند، تحلیلگران بر این باورند که سیاست‌های مالی خارجی عامل اصلی نزول‌های اخیر بوده‌اند. در میان این ابهامات، معامله‌گران با چالش‌های بیشتری در هدایت بازاری مواجه‌اند که به طور فزاینده‌ای تحت تأثیر رویدادهای اقتصادی سنتی قرار دارد.
