احتمال کاهش قیمت بیت‌کوین (Bitcoin) به ۵۲ هزار دلار در حال افزایش است، زیرا داده‌های اقتصاد کلان ایالات متحده رو به وخامت می‌گذارد و تغییرات جزئی در بازار اختیار معامله بیت‌کوین نشان می‌دهد که ضعف قیمت این ارز دیجیتال ممکن است تشدید شود.
بیت‌کوین در تاریخ ۱۲ اوت شاهد نوسانات قابل توجهی بود. ابتدا در کمتر از یک ساعت ۳.۲ درصد کاهش یافت و به ۵۷,۸۴۴ دلار رسید، اما سپس در ۳۰ دقیقه بعدی ۵ درصد افزایش یافت و به ۶۰,۷۰۰ دلار رسید. این نوسان قیمت نشان‌دهنده عدم اطمینان در شرایط اقتصاد کلان است، به ویژه پس از اظهارات یکی از فرمانداران فدرال رزرو ایالات متحده در آخر هفته.
احتمال رکود اقتصادی آمریکا
اقتصاددانان JPMorgan احتمال رکود اقتصادی ایالات متحده در سال ۲۰۲۴ را از ۲۵ درصد به ۳۵ درصد افزایش داده‌اند. این گزارش، به نقل از Bloomberg، شرایط ضعیف بازار کار و سیاست انقباضی فدرال رزرو را به عنوان عوامل کلیدی ذکر کرده است.
تأثیر اظهارات فدرال رزرو
این اظهارات همچنین باعث افزایش قیمت طلا به ۲,۴۵۸ دلار شد که تنها ۱ درصد با بالاترین رکورد تاریخی خود فاصله داشت. این امر نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن در شرایط نامطمئن اقتصادی هستند.
ریسک‌های اقتصادی برای قیمت بیت‌کوین
رکود اقتصادی بزرگترین خطر برای سقوط قیمت بیت‌کوین محسوب می‌شود. معامله‌گران اکنون در حال بررسی این موضوع هستند که آیا بیت‌کوین ممکن است دوباره به کف قیمت ۴۹,۲۴۸ دلاری که در ۵ اوت تجربه کرد، برسد یا خیر. این نگرانی به ویژه با توجه به کاهش علاقه به معاملات اهرمی طولانی مدت بیت‌کوین و افزایش خطر اصلاح در بازار سهام جهانی تشدید شده است.
سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو
در ۱۰ اوت، میشل باومن، فرماندار فدرال رزرو، اعلام کرد که خطرات تورم همچنان پابرجاست و بازار کار ضعیف باقی مانده است. این امر احتمال کاهش نرخ بهره در سپتامبر را کاهش می‌دهد. سرمایه‌گذاران اکنون منتظر انتشار شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده در ۱۳ اوت و شاخص قیمت مصرف‌کننده در ۱۴ اوت هستند. انتظار می‌رود این داده‌ها سرنخ‌هایی در مورد اینکه آیا فدرال رزرو انتظارات بازار مبنی بر حداقل دو کاهش نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۴ را برآورده خواهد کرد یا خیر، ارائه دهند.
تحلیل بازار آتی‌های بیت‌کوین
برای ارزیابی تأثیر نوسانات اخیر قیمت بیت‌کوین، تحلیل بازارهای آتی بیت‌کوین ضروری است. قراردادهای آتی ماهانه بیت‌کوین به دلیل دوره تسویه طولانی‌تر، هزینه ذاتی دارند و فروشندگان معمولاً برای جبران این عامل، پریمیوم سالانه ۵ تا ۱۰ درصدی را درخواست می‌کنند.
بررسی نرخ پریمیوم قراردادهای آتی
نرخ پریمیوم سالانه آتی‌های بیت‌کوین (نرخ پایه) در ۱۲ اوت به ۶ درصد کاهش یافت، در حالی که در ۱۱ اوت ۹ درصد بود. این کاهش همزمان با آزمایش مجدد سطح حمایتی ۵۸,۰۰۰ دلار رخ داد. اگرچه سطح فعلی همچنان در محدوده خنثی قرار دارد، اما نشان‌دهنده عدم تقاضا برای اهرم از سوی خریداران است، روندی که از ۳۰ جولای، آخرین باری که پریمیوم از ۱۰ درصد فراتر رفت، ادامه داشته است.
بررسی بازار اختیار معامله بیت‌کوین
برای تعیین اینکه آیا این تغییر احساسات تنها محدود به بازار آتی‌های بیت‌کوین است یا خیر، بررسی تقاضا در بازارهای اختیار معامله بیت‌کوین ضروری است. افزایش متریک اسکیو دلتا به بالای ۷ درصد معمولاً نشان‌دهنده انتظارات کاهش قیمت است، در حالی که اسکیو منفی ۷ درصد عموماً نشان‌دهنده احساسات صعودی است.
تحلیل شاخص اسکیو
متریک اسکیو اختیار معامله بیت‌کوین در هفته گذشته نسبتاً پایدار باقی مانده است، که نشان می‌دهد عدم تعادل قابل توجهی در قیمت‌گذاری اختیارات فروش (put) و خرید (call) وجود ندارد. این داده‌ها نشان‌دهنده کاهش احساسات نسبت به اواخر جولای است، زمانی که این شاخص نشان‌دهنده خوش‌بینی متوسط بود. با این حال، مهم است توجه داشته باشیم که علی‌رغم کاهش قیمت به زیر ۵۰,۰۰۰ دلار در ۵ اوت، هیچ نشانه‌ای از استرس وجود ندارد.
تغییر رفتار سرمایه‌گذاران بیت‌کوین
یک توضیح احتمالی برای احساسات خنثی فعلی، کاهش اهرم مازاد در بازار است. نوسانات هفته گذشته احتمالاً تقاضا برای اهرم را کاهش داده است، به طوری که هم خریداران و هم فروشندگان در قراردادهای آتی بیت‌کوین به میزان ۶۳۴ میلیون دلار تسویه شده‌اند. با این حال، این امر به طور کامل توضیح نمی‌دهد که چرا موقعیت‌های باز آتی بیت‌کوین در حال حاضر ۲۸.۸ میلیارد دلار است.
استراتژی‌های معاملاتی جدید
محتمل‌ترین توضیح برای بی‌تفاوتی در متریک‌های مشتقات بیت‌کوین، رواج استراتژی‌های “نقد و حمل” است، جایی که معامله‌گران در عملیات درآمد ثابت برای کسب پریمیوم آتی‌ها شرکت می‌کنند. در این سناریو، جهت بازار بی‌اهمیت می‌شود زیرا یک طرف طرف دیگر را خنثی می‌کند. اگر معامله‌گران از اهرم ۵ برابر یا بیشتر استفاده کرده بودند، در طول کاهش قیمت ۲۳ درصدی بین ۲ اوت و ۵ اوت با تسویه مواجه می‌شدند.
داده‌ها نشان می‌دهد که مشتقات بیت‌کوین کمتر به معاملات خرده‌فروشی متکی هستند، به ویژه با ظهور CME به عنوان رهبر با ۲۹ درصد سهم بازار. در اصل، حتی اگر نوسانات قیمت بیت‌کوین ادامه یابد، هیچ نشانه واضحی وجود ندارد که نشان دهد معامله‌گران در حال نزولی شدن هستند یا اینکه تسویه‌های بیش از حد میتواند باعث فروش‌های زنجیره‌ای تا ۵۲,۰۰۰ دلار شود.با این حال، سرمایه‌گذاران باید همچنان هوشیار باشند و شرایط اقتصاد کلان را به دقت زیر نظر داشته باشند. عوامل مختلفی مانند سیاست‌های فدرال رزرو، داده‌های اقتصادی آینده و تحولات در بازارهای جهانی می‌توانند بر قیمت بیت‌کوین تأثیر بگذارند. در حالی که بازار مشتقات نشانه‌های قابل توجهی از استرس نشان نمی‌دهد، تغییرات سریع در شرایط بازار میتواند به سرعت این وضعیت را تغییر دهد.
سوالات متداول
- چرا احتمال کاهش قیمت بیت‌کوین به ۵۲ هزار دلار افزایش یافته است؟
احتمال کاهش قیمت بیت‌کوین به دلیل وخامت داده‌های اقتصاد کلان ایالات متحده و تغییرات جزئی در بازار اختیار معامله بیت‌کوین افزایش یافته است. - نوسانات اخیر قیمت بیت‌کوین چگونه بوده است؟
در ۱۲ اوت، بیت‌کوین ابتدا در کمتر از یک ساعت ۳.۲ درصد کاهش یافت و به ۵۷,۸۴۴ دلار رسید، سپس در ۳۰ دقیقه بعدی ۵ درصد افزایش یافت و به ۶۰,۷۰۰ دلار رسید. - چرا اقتصاددانان JPMorgan احتمال رکود اقتصادی آمریکا را افزایش داده‌اند؟
اقتصاددانان JPMorgan به دلیل شرایط ضعیف بازار کار و سیاست انقباضی فدرال رزرو، احتمال رکود اقتصادی ایالات متحده در سال ۲۰۲۴ را از ۲۵ درصد به ۳۵ درصد افزایش داده‌اند. - نرخ پریمیوم سالانه آتی‌های بیت‌کوین چه تغییری کرده است؟
نرخ پریمیوم سالانه آتی‌های بیت‌کوین (نرخ پایه) در ۱۲ اوت به ۶ درصد کاهش یافت، در حالی که در ۱۱ اوت ۹ درصد بود. این کاهش نشان‌دهنده عدم تقاضا برای اهرم از سوی خریداران است. - استراتژی “نقد و حمل” در بازار مشتقات بیت‌کوین چیست؟
استراتژی “نقد و حمل” روشی است که در آن معامله‌گران در عملیات درآمد ثابت برای کسب پریمیوم آتی‌ها شرکت می‌کنند. در این روش، جهت بازار اهمیت کمتری دارد زیرا یک طرف معامله، طرف دیگر را خنثی می‌کند.
