روند صعودی فعلی در میان رمزارزها باعث شده است که چندین شرکت در این بخش که از راهبرد MicroStrategy Inc برای فروش اوراق بدهی قابل تبدیل پیروی کرده‌اند، موفق شوند. این موفقیت تا حدی به دلیل انتخاب دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب، یک سرمایه‌گذار دوست‌دار رمزنگاری برای هدایت نهاد نظارتی مالی برتر ایالات متحده است.
سرمایه‌گذاران به طور پیوسته در شرکت‌هایی در با ارتباط با صنعت رمزارزها سرمایه‌گذاری می‌کنند و در نتیجه، دروازه‌های جمع‌آوری سرمایه باز شده است. اوراق بدهی قابل تبدیل به ارزش ۶.۲ میلیارد دلار که MicroStrategy امسال صادر کرده است تنها آغاز راه برای بخشی از برنامه جدید این شرکت برای جمع‌آوری ۲۱ میلیارد دلار از طریق انتشار درآمد ثابت است. شرکت‌های دیگری نیز از این موج استفاده کردند؛ به عنوان مثال، MARA Holdings Inc بیش از ۲ میلیارد دلار اوراق بدهی قابل تبدیل فروخت که نیز برای خرید بیت‌کوین بود و Core Scientific Inc در سال جاری بیش از ۱ میلیارد دلار جمع‌آوری کرد.
راج امتیاز، رئیس مشاوره مشتقات اوراق بدهی قابل تبدیل و سهام در ICR Capital LLC گفت:
«یکی از تم‌های بزرگ امسال، اوراق بدهی قابل تبدیل صادر شده توسط شرکت‌های متمرکز بر رمزنگاری بوده است که نشان می‌دهد این دسته از دارایی چقدر سرمایه جذب کرده‌اند.»
او افزود:
معاملات بیشتری از شرکت‌های رمزارزی انتظار می‌رود، بخشی به دلیل رقابتی که در جریان است.
گرایش به سمت اوراق بدهی قابل تبدیل مرتبط با رمزارزها توسط معامله‌گران خرد که بیت‌کوین را پس از معرفی پاول اتکینز به عنوان انتخاب ترامپ برای جایگزینی گری گنسلر به عنوان رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، فراتر از ۱۰۰٬۰۰۰ دلار سوق داده‌اند، تشدید شده است.
احتمالاً معاملات بیشتری در پیش است. Riot Platforms Inc صبح دوشنبه اعلام کرد که قصد دارد ۵۰۰ میلیون دلار اوراق بدهی قابل تبدیل بفروشد تا به انباشت بیت‌کوین خود بیفزاید.
سهام MicroStrategy از زمان انتخابات ۷۳٪ افزایش یافته است، در حالی که سهام MARA، Riot Platforms و Core Scientific به ترتیب ۶۳٪، ۳۳٪ و ۳۰٪ در این بازه زمانی افزایش یافته‌اند. این افزایش‌ها هم‌راستا با رشد بیش از ۴۰٪ بیت‌کوین است که به نزدیکی ۱۰۰٬۰۰۰ دلار رسید.
افزایش قیمت این توکن ارزش بازار آن را به حدود ۲ تریلیون دلار رسانده است، در حالی که حجم خرید MicroStrategy پس از اعلام خریدها در روز دوشنبه به بیش از ۴۱ میلیارد دلار رسیده است. استراتژی شرکت برای انتشار سهام و بدهی و استفاده از درآمد حاصل برای خرید بیت‌کوین، سهام آن را به بالا برده و در عین حال ارزش توکن را نیز افزایش داده است. طبق اسناد SEC، این شرکت از ۳۱ اکتبر تاکنون حدود ۱۵.۶ میلیارد دلار بیت‌کوین خریداری کرده است.
شرایط معاملات اوراق بدهی قابل تبدیل مرتبط با رمزنگاری برجسته هستند، زیرا سرمایه‌گذاران از آنها برای بازی در صنعتی پرنوسان استفاده می‌کنند. چهار معامله از شرکت‌های رمزارزی که از ابتدای نوامبر اعلام شده‌اند، با کوپن صفر قیمت‌گذاری شده‌اند.
این معاملات همچنین می‌توانند به صندوق‌های سرمایه‌گذاری پوششی اجازه دهند تا از تاکتیک‌های آربیتراژ قابل تبدیل استفاده کنند، که خریداران اوراق بدهی را خریداری و سهام را به صورت کوتاه‌مدت می‌فروشند. هرچه سهام بیشتر نوسان کند، معامله سودآورتر می‌شود.
گرایش قوی به سمت این اوراق بدهی و شرکت‌هایی که در صف ارائه آنها قرار گرفته‌اند، نشان می‌دهد که اندکی به ریسک کاهش قیمت بیت‌کوین توجه شده است.
راج امتیاز در مصاحبه‌ای گفت:
«اگر شما یکی از بازیگران بزرگ در این فضا هستید و رقیبتان دارای ذخیره مالی بزرگی با کوپن‌های بسیار پایین است و شما هنوز وارد بازار نشده‌اید، در موقعیت رقابتی نامطلوبی قرار دارید. تقریباً مجبورید اوراق بدهی قابل تبدیل صادر کنید تا در حوزه رمزنگاری رقابتی باقی بمانید. چگونه نمی‌توانید؟»
