به گزارش نبض ارز، بیتکوین در حالی بالای ۹۰ هزار دلار تثبیت شده که بازار در آستانه نشست بسیار مهم فدرال رزرو آمریکا (FOMC) قرار دارد؛ رویدادی که میتواند مسیر بعدی داراییهای ریسکپذیر را مشخص کند. اما در شرایطی که نوسانهای قیمتی معاملهگران را عصبی کرده، دادههای آنچین تصویری متفاوت و حتی امیدوارکننده زیر پوست بازار نشان میدهند.
طبق گزارش جدید «کریپتوکوانت» (CryptoQuant) که توسط XWIN Research Japan منتشر شده، ذخایر بیتکوین در صرافیها در سراسر ۲۰۲۵ با شیبی تند کاهش یافته است؛ آن هم در شرایطی که قیمت با اصلاح، دوباره به محدوده ۹۰ هزار دلار برگشته بود.
این دادهها میگویند موجودی BTC روی صرافیهای متمرکز به حدود ۲.۷۶ میلیون بیتکوین رسیده که از پایینترین سطحهای ثبتشده در تاریخ به حساب میآید. نکته مهمتر زمانبندی این روند است: در فروش سنگین نوامبر تا دسامبر، بهجای افزایش موجودی صرافیها (که معمولاً نشانه آمادهشدن برای فروش است) شاهد کاهش سریعتر ذخایر بودیم. گزارش، در نمودارِ مشخصشده با رنگ قرمز نشان میدهد خروج بیتکوین از صرافیها همزمان با افت قیمت شدت گرفته است.
این الگو یک پیام غیرعادی دارد: سرمایهگذاران به صرافیها بیتکوین نمیفرستند تا در ضعف بازار بفروشند؛ برعکس، همچنان BTC را به کیفپولهای بلندمدت و نگهداری سرد منتقل میکنند. این رفتار بیشتر نشانه اعتماد و انباشت است تا تسلیم و فروش هیجانی. در آستانه تصمیم FOMC، شکاف بین «ترس کوتاهمدت قیمت» و «انباشت بلندمدت آنچین» به یکی از مهمترین دینامیکهای فعلی بازار بیتکوین تبدیل شده است.
کاهش ذخایر صرافیها؛ نشانه استحکام ساختاری بازار
گزارش تأکید میکند که افت سریع ذخایر صرافیها پیامدهای ساختاری مهمی دارد. وقتی بیتکوین کمتری روی صرافیهای متمرکز باقی بماند، یعنی عرضه نقدِ آماده فروش کمتر میشود و بهنوعی بازار با «تنگشدن عرضه» روبهروست. دادهها نشان میدهد این کاهش بیشتر از سمت هولدرهای بلندمدت و نهادهای بزرگ رخ میدهد که بیتکوین را به خودحفاظتی یا کیفپول سرد منتقل میکنند، نه از سوی نوسانگیرهای کوتاهمدت.
این موضوع از نظر زمانی هم قابل توجه است. معمولاً افتهای سنگین قیمت موجی از واریز بیتکوین به صرافیها را ایجاد میکند، چون سرمایهگذاران برای فروش یا خروج وحشتزده آماده میشوند. اما این چرخه برعکس عمل کرده: با وجود اصلاح قیمت تا ناحیه ۹۰ هزار دلاری، موجودی صرافیها باز هم پایینتر رفته است؛ یعنی خریداران بلندمدت فعالانه در حال جمعآوری هستند.
این واگرایی بین قیمت و رفتار آنچین، نشانهای از قدرت پنهان بازار است. حتی اگر در کوتاهمدت نوسانها بهخصوص با محرکهای کلان مثل FOMC ادامه پیدا کند، ساختار کلی بازار به سمت کمبود عرضه میرود؛ وضعیتی که احتمال رخ دادن «شوک عرضه» در آینده را بیشتر میکند.
آزمون حمایت کلیدی؛ بازار در انتظار جهت بعدی
رفتار قیمت بیتکوین در نمودار ۳روزه نشان میدهد بازار پس از یک اصلاح تند در تلاش برای تثبیت است. BTC اکنون حوالی ۹۰,۴۳۷ دلار معامله میشود و کمی بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰روزه قرار دارد؛ سطحی که در اصلاحهای میانی چرخه، بارها نقش حمایت مهم را بازی کرده است.
بازگشت قیمت از محدوده ۸۷ تا ۸۸ هزار دلار نشان میدهد خریداران از این ناحیه دفاع کردهاند، اما تا وقتی قیمت زیر میانگینهای ۵۰ و ۱۰۰روزه (که شیب نزولی دارند) باقی بماند، ساختار بازار شکننده است.
برای بازیابی جدی روند صعودی، بیتکوین باید محدوده ۹۵ تا ۹۷ هزار دلار را پس بگیرد؛ جایی که حمایت قبلی اکنون به مقاومت تبدیل شده است. ناتوانی در عبور از این ناحیه میتواند بازار را وارد فاز نوسان و تجمیع کند و حتی خطر آزمون دوباره میانگین ۲۰۰روزه را بالا ببرد.
